Akcie: Akcie na pražské burze uzavřely týden dalším poklesem. Vývoj po celý den však nebyl jednoznačný,.

Ranní zpráva
Investiční bankovnictví KB

Datum : 10.9.2001

      Komentář k trhům

       Akcie na pražské burze uzavřely týden dalším poklesem. Vývoj po celý den však nebyl jednoznačný, když index PX-D se během dne pohyboval i v černých číslech díky nákupům akcií Českého Telecomu. Vývoj na trhu se otočil poté co byly oznámeny velmi špatné údaje o americké nezaměstnanosti. Index PX-D uzavřel ve ztrátě 0,9%. Oba telekomunikační tituly Český Telecom i České radiokomunikace uzavřely ve ztrátě. Proti trhu se pohybovaly pouze akcie bank Komerční banky a České spořitelny.

       Dnes očekáváme, že trh bude opět ztrácet tažen negativní náladou na okolních trzích.

       Komentář k zahraničním trhům

       Americké akcie v pátek výrazně oslabily v reakci na horší než očekávanou srpnovou nezaměstnanost. Index Nasdaq v pátek oslabil o 1,0% a DJIA ztratil 2,4%. Srpnová nezaměstnanost vzrostla na 4,9%, když trh očekával 4,5%. Ztrácely akcie Home Depot, Wal-Mart Stores, eBAy a Circuit City. Naopak, posilovaly některé technologické tituly Sun Microsystems, Oracle a Nortel Networks. Dnes zveřejňované údaje o spotřebitelských úvěrech nebudou mít vliv na trh, spíše budou sledovány zprávy od společností.

       Německé akcie v pátek silně ztrácely v reakci na negativní vývoj na trhu v USA. Index Dax v pátek ztratil 3,0%. Nedařilo se telekomunikacím, když se akcie Deutsche Telecomu dostaly blízko své historicky nejnižší ceny. Nedařilo se ani DaimlerChrysler v reakci na vysokou nezaměstnanost v USA. Podobně ztrácely i finanční tituly HypoVereinsbank, MLP, Deutsche Bank a Allianz. Naopak, posilovaly akcie Infineon v reakci na zlepšení investičního doporučení. Dnes se čeká, že index Dax bude opět ztrácet. Oslabovat by měly i akcie Volkswagen v reakci na negativní komentáře odstupujícího generálního ředitele.

       Komentář ke společnostem

       Unipetrol

       Společnost Conoco v pátek uvedla, že se zúčastní privatizace Unipetrolu. Nicméně, společnost neuvedla zda se privatizace zúčastní sama nebo v rámci konsorcia IOC, které již drží 49% podíl v České rafinérské.

      

       ČEZ

      

       Týdeník Euro uvedl, že privatizační poradce Delloite&Touche jednal s několika zájemci o privatizaci ČEZu a regionálních distribučních společností. Poradce plánuje vybrat maximálně tři kandidáty, aby byl dodržen vládní termín privatizace do poloviny prosince. Nicméně, vláda by se měla ještě sejít, aby projednala některé sporné body privatizace. Mezi ně patří:

       umožnění členům konsorcia rozdělení společnosti podle jejich zájmů

       Vyjasnit postoj vlády k ČEPS, který provozuje přenosovou síť (vláda požaduje opci na možný odkup ČEPS v budoucnu)

       rozhodnout o zárukách za atomové aktivity ČEZu

       vyjasnit povinné nákupy uhlí

       vyjasnit prozatím nevyřešené otázky regulace trhu

       Mezi kandidáty na privatizaci ČEZu údajně jsou British Energy, Electricite de France, ENEL, International Power, RWE a možné konsorcium z E.ON, International Power a British Energy

       Podle našeho názoru dojde spíše ke komplikaci privatizace. Vláda nemůže sama poskytovat garance a potřebuje souhlas parlamentu, pokud nepoužije nějaký jiný prostředek. Navíc musí vláda zpříjemnit privatizaci jak jen může, aby ji stihl dokončit do parlamentních voleb v červnu 2002. Všechny tyto body povedou podle našeho názoru k netransparentnosti celého procesu.

      

       České radiokomunikace

      

       Týdeník Euro uvedl, že provize z prodeje přenosových aktivit společnosti bude placena pouze konsorciem Deutsche Bank/TDC. Vláda by měla získat 20% z prodejní ceny do USD 150m a 40% z ceny vyšší než USD 150m. Pan Klimpl, zástupce TDC v dozorčí radě Českých radiokomunikací, tyto zprávy potvrdil.

       Podle našeho názoru se jedná o pozitivní zprávy pro minoritní akcionáře, jelikož ti obdrží ekvivalentní část výnosů z prodeje aktivit společnosti. Trh se obával možnosti, že dojde k ošizení minoritních akcionářů.

      Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.