Měny-forex | 15.07.2004 10:27:49

B.I.G EXPERT - měny a úrokové míry - 29.týden

B.I.G. EXPERT -MĚNY, ÚROKOVÉ MÍRY: názory expertů na budoucí vývoj úrokových sazeb a kurzu dolaru a eura v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 12. 7. 2004.

Týden: 12. 7. 2004

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel	Akt. hodn.	Průměr	Medián	Interval	Růst	Pokles
PRIBOR 3 měsíce	2,46	2,47	2,46	2,45 - 2,50	1	2
PRIBOR 1 rok	2,99	2,99	3,01	2,90 - 3,03	3	1
SD 6,30/07 - výnos	3,74	3,73	3,74	3,65 - 3,80	2	2
Kč/USD	25,412	25,55	25,65	25,10 - 25,80	1	3
Kč/EUR	31,500	31,49	31,53	31,30 - 31,60	1	2

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel	Akt. hodn.	Průměr	Medián	Interval	Růst	Pokles
PRIBOR 3 měsíce	2,46	2,65	2,60	2,46 - 2,95	3	0
PRIBOR 1 rok	2,99	3,15	3,15	2,90 - 3,40	3	1
SD 6,30/07 - výnos	3,74	3,88	3,88	3,80 - 3,95	4	0
Kč/USD	25,412	25,43	25,40	24,90 - 26,00	2	2
Kč/EUR	31,500	31,38	31,30	31,10 - 31,80	3	1

NÁZORY EXPERTA: Martin Pavlík, PPF burzovní společnost
Domácí dluhopisy se po červnovém zvýšení úrokových sazeb centrální bankou vydaly na cestu vzhůru. Jako by už vyprchalo očekávání dalšího zvyšování sazeb, které je v povědomí investorské veřejnosti. Makroekonomická data zveřejňovaná v posledních dnech potvrzují velice slušnou kondici domácího ekonomiky, což vytváří v ekonomice tlaky na straně cen. Centrální banka ve svých komentářích vyslovuje obavy z inflačních tlaků, ale zároveň upozorňuje na nebezpečí, aby zvýšením sazeb nedošlo k udušení nastartovaného růstu domácí ekonomiky.
Na druhé straně jsou i nadále domácí dluhové papíry pod vlivem vývoje hlavně německých státních dluhopisů a trendově je následují. Na této skutečnosti se nebude nic podstatného měnit ani v budoucnu s ohledem na budoucí měnovou konvergenci směrem k eurozóně.
Centrální banka přistoupí k opětovnému zvýšení sazeb s největší pravděpodobností v tomto čtvrtletí a bude to krok o velikosti 25 bazických bodů, podporou pro tento krok se stanou data, která budou zveřejněna počátkem příštího měsíce.
Včerejší aukce státního dluhopisu s kupónem 3,70 procent přilákala docela slušnou poptávku 15 miliard korun. Bylo upsáno požadovaných 5 miliard korun při průměrném výnosu 5,19 procent, což je nárůst ve výnosu oproti květnové aukci stejného titulu o 35 bazických bodů a reflektuje tak posun v sazbách.
Česká koruna se dostala v obchodování do poměrně úzkého pásma na úrovních 31,35 až 31,60. V pozadí lze hledat spojitost s korporátními emise dluhopisů (SAZKA a ČEZ) a také a obecně posílení měn rozvíjejících se trhů. Zaváhání, jehož příčinou byl rozpad vlády, přineslo koruně propad k úrovni 32,00 CZK za euro. Naproti tomu překvapivý posun úrokových sazeb vzhůru centrální bankou, naděje na brzké vyřešení situace kolem sestavování nové vlády a příznivá data o domácí ekonomice vrátila korunu zpět na silnější úrovně. V dohledné době lze vývoj těžko odhadovat. Další zvýšení sazeb by mělo působit na posilování kurzu proti tomu budou mít vliv pokračující odtoky dividend zahraničním investorům a možné turbulence na domácí politické scéně spojené s jednáním o státním rozpočtu na příští rok. V dlouhodobějším výhledu by se měla koruna blížit hranic 31,00 korun za euro a potvrzovat tak dlouhodobý trend posilování.

HODNOCENÍ V TOMTO TÝDNU PROVEDLI:
Michal Mišun - A&CE Global Finance
Martin Pecka, Daniel Kukačka - ČP INVEST investiční společnost
Martin Pátek - eBanka
Martin Pavlík - PPF burzovní společnost

Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných ukazatelů k datumu počátku týdne, ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
V dalších sloupcích tabulky jsou uvedeny souhrnné výsledky odhadů jednotlivých expertů uvedených v seznamu, kde "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (koruna posílí), resp. poklesne (koruna oslabí atd.).

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. Prague nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.

K článku zatím nejsou žádné komentáře.

Přidat komentář