Koruna jede a jede. Zastaví ji vůbec něco?

Komentář
Investiční bankovnictví KB

      Včerejší obchodování na koruně bylo ve znamení poměrně výrazných pohybů. Česká koruna pokračovala ve svém úspěšném tažení i včera, když opět atakovala své historicky nejsilnější úrovně v historii společné evropské měny. Po otevření na 32,77 se kurzu během první hodiny obchodování posunul pod až k 32,66, Koruna je stále tažena především očekávaným přílivem přímých zahraničních investic, zejména privatizačních.

       V této souvislosti včera premiér M.Zeman prohlásil, že stále očekává, že vláda získá příští rok z privatizace částku kolem 300mld CZK, a to za privatizaci plynárenství, eklektroenergetiky a chemie. Konkrétně za energetiku by mohl stát dostat podle Zemana řádově 200mld CZK. Právě spekulace na tuto konkrétní privatizaci by mohly stát za současným posilováním koruny. Již v pondělí 17.prosince se totiž chystá mimořádná schůze vlády. Na programu bude privatizace ČEZu, Transgasu a Unipetrolu.

       České měně výrazně pomohl premiér M.Zeman i svým dalším prohlášením. Centrální banka by podle něj měla přestat intervenovat proti silné koruně. Spíše by měla snížit úrokové sazby a tak zmírnit měnové podmínky. Vláda by za to mohla uvažovat o zmrazení privatizačních příjmů. Oznámení M.Zemana, že privatizace Českého Telecomu bude odložena a ponechána příští vládě kurz koruny nijak neovlivnila. I bez Telecomu totiž bude příjem privatizačního kapitálu obrovský.

       Během dne se koruna po ranním posílení stabilizovala v pásmu mezi 32,68 a 32,75, když trh čekal, zda-li nepřijde něco nečekaného z ČNB, která se právě včera sešla na svém pravidelném zasedání. Měnová politika na programu nebyla, přesto bylo možné, že by ČNB s něčím proti silné koruně přišla. V závěru obchodování však ČNB pouze konstatovala, že předchozí prohlášení M.Zemana nebylo příliš šťastné a že se bankovní rada nenechá ovlivnit politickými názory. S tímto prohlášením se však trh nespokojil a protože ČNB ani verbálně proti koruně nezaintervenovala, koruna následně posílila až k 32,60. V samotném závěru obchodování se kotace posunuly i pod tuto úroveň, zavírací kurz činil 32,58. To odpovídá v markovém vyjádření kurzu 16,66 CZK/DEM.

       Prostor pro posílení koruny existuje i dnes, kdy se další cílovou hladinou stává úroveň 32,50. Dnes zveřejněná data listopadových PPI by sice kurz bezprostředně ovlivnit neměla, jejich meziměsíční pokles jen potvrdí odeznívání inflačních tlaků a otevře centrální bance prostor pro snížení úrokových sazeb. V případě posilující koruny tak bude mít ČNB možnost změkčit měnové podmínky alespoň cestou snížení sazeb. Sama ČNB se silnou korunou moc nezmůže. Pro dnešní den očekáváme pohyb v pásmu mezi 32,45 a 32,80.

      

      Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.