Inflace v USA zrychlila, její struktura ale vesměs trhy potěšila (Komentář)

Americká inflace se v listopadu vyvíjela zcela v souladu s očekáváními. Ta celková se v meziročním vyjádření mírně zvýšila z říjnových 2,6 % na 2,7 %, zatímco jádrová složka zůstala beze změny na 3,3 %. Tržní konsensus se naplnil i z hlediska meziměsíčních dynamik, když celková inflace v listopadu dosáhla 0,3 % po říjnových 0,2 %, zatímco jádrová složka již čtvrtý měsíc v řadě stagnovala na stále zvýšených 0,3 % m/m. Ze zhruba 40 % se na celkové meziměsíční inflaci podílely ceny bydlení, jejichž meziměsíční růst ale zpomalil z 0,4 % na 0,3 %. Váhově důležitá položka imputovaného nájemného vykázala růst o 0,2 % m/m, což byla nejnižší úroveň od roku 2021. V oblasti bydlení tak došlo k potvrzení trendu zmírňujících se cenových tlaků. Zejména v důsledku toho finanční trhy zvýšily sázky na prosincové snížení sazeb Fedu o dalších 25 bb, a to z původních 86 % na 95 %.

S ohledem na naplněná očekávání vývoje americké inflace dnes hlavní měnový pár neměl tolik důvodů k pohybu. Víc toho totiž dnešní ekonomický kalendář nenabídl. Příznivá struktura inflace v USA a s tím související nárůst dolarových sazeb ale přeci jen posunuly americkou měnu k mírně silnějším úrovním. Ta vůči euru zpevnila o zhruba 0,3 % s kurzem kolem úrovně 1,05 USD/EUR. Česká koruna společně s polským zlotým vůči euru mírně ztrácely, a to zhruba v rozsahu 0,1-0,2 %. Kurz tuzemské měny se pohyboval poblíž 25,10 CZK/EUR. V jeho vývoji se nikterak zásadně neprojevil rozhovor viceguvernéra ČNB Jana Fraita pro Seznam Zprávy. Ten podobně jako v předešlých dnech další členové bankovní rady připustil, že ČNB se na prosincovém zasedání bude pravděpodobně rozhodovat mezi dalším mírným snížením sazeb a jejich případnou stabilitou. Preferenci pro jednu či druhou možnost však nevyjádřil, když argumenty vyplývající z dat podle něj nehovoří jednoznačně pro jednu či druhou variantu. Ve vztahu k tomu uvedl, že zatím není rozhodnutý, pro jakou možnost bude na prosincovém zasedání hlasovat. Nejlépe si ze středoevropských měn během dnešního obchodování vedl maďarský forint, který oproti euru posiloval o zhruba 0,2 %, avšak do otevření amerických trhů, kdy přišla korekce do blízkosti jeho otevíracích úrovní.