Inflace v tuzemsku zrychlila ke 3 % vlivem zdražování potravin (Komentář)

Tuzemská inflace v dubnu výrazně zrychlila na 2,9 % y/y poté, co v předchozích dvou měsících setrvala na dvouprocentním cíli. To výrazně překonalo tržní konsensus, který očekával zrychlení jen na 2,4 %. Na silném meziměsíčním růstu spotřebitelských cen o 0,7 % se v dubnu podílelo hlavně zdražení potravin (+1,7 %), alkoholu a tabáku (+2,2 %) a pohonných hmot (+2,7 %). Celková struktura dubnové inflace však vysílá lehce smíšené signály. Jádrová inflace totiž dále zpomalila z březnových 2,7 % na 2,6 % v dubnu, když její meziměsíční dynamika dosáhla 0,1 %. Zatímco nárůst celkové inflace byl citelně nad prognózou ČNB (2,5 % y/y), jádrová složka byla v dubnu plně v souladu s odhadem ČNB. Z meziročního úhlu pohledu to byly sice nadále služby (+5,3 % y/y), které držely jádrovou inflaci nad 2% cílem, v dubnu ale jejich ceny meziměsíčně pouze stagnovaly, kdežto ceny zboží meziměsíčně vzrostly o 1 %. Více jsme psali zde: https://bit.ly/CPI_Apr24_CZ.

Vzhledem k výraznému překvapení směrem nahoru v tuzemské inflaci, byť její jádrová složka v souladu s očekáváním ČNB dále zpomalovala, tržní sazby nejdříve vzrostly o více jak 15 bb. V průběhu dne však růst mírně korigovaly a v závěru seance jsou o 4-12 bb výše dle splatnosti, přičemž výraznější růst zaznamenal kratší konec křivky spojený s očekávanými kroky ČNB v letošním roce. V souladu s tím dnes výrazně posilovala česká koruna, která se dostala pod 24,80 CZK/EUR, když vůči euru posílila o více jak 0,5 %. I ostatní středoevropské měny mírně posilovaly na pozadí slabšího dolaru, který vůči euru ztratil 0,3 %. Polský zlotý posílil o 0,4 % a maďarský forint o 0,3 %.