Bankovní rada ČNB na dnešním měnově-politickém zasedání zvýšila repo sazbu o jeden a čtvrt procentního bodu
Bankovní rada ČNB na dnešním měnově-politickém zasedání zvýšila repo sazbu o jeden a čtvrt procentního bodu, na úroveň 7,00 %, což je nejvyšší úroveň od května 1999.
Finanční trh očekával zvýšení úroků o jeden procentní bod anebo
právě o jeden a čtvrt procentního bodu, dnešní krok ČNB tak v zásadě
odpovídal očekávání analytiků.
Zvýšení úrokových sazeb se pro dnešní zasedání bankovní rady
čekalo, otázkou bylo, jak moc výrazně ČNB své sazby zvedne.
Zároveň šlo o poslední měnově-politické zasedání bankovní rady
v jejím stávajícím personálním složení, návrh na další zvýšení úroků ale
bude velmi pravděpodobně diskutovat i pozměněná bankovní rada na příštím
zasedání počátkem srpna.
Zvýšení repo sazby ČNB o jeden a čtvrt procentního bodu na
úroveň 7,00 % v zásadě odpovídá očekávání finančního trhu.
Dvoutýdenní repo sazba se vyšplhala na více než třiadvacetileté
maximum: na vyšší úrovni než nyní byla repo sazba ČNB naposledy v počátkem
května 1999.
Bankovní rada zvýšením sazeb reaguje na bujení inflačních tlaků
v české ekonomice a na růst inflačních očekávání na straně podniků a
spotřebitelů.
ČNB se zpřísňováním měnové politiky snaží zabránit tomu, aby
dlouhodobá inflační očekávání mezi veřejností narostla výrazněji nad úroveň
dvouprocentního inflačního cíle.
Meziroční inflace v české ekonomice se v květnu
vyšplhala na 16 % a je tak nejvyšší od konce roku 1993.
V nejbližších měsících půjde meziroční inflace ještě dále
nahoru, vrcholu dosáhne inflace snad na počátku letošního třetího čtvrtletí a
je otázkou, zda vrchol bude v oblasti 17 % anebo dokonce výše.
Změny úrokových sazeb centrální banky působí na ekonomiku se
zpožděním, coby inflační tlumič se vyšší úroky projeví s odstupem čtyř až šesti
kalendářních čtvrtletí.
Dnešní zvýšení úrokových sazeb tak nezabrání tomu, aby inflace
v nejbližších měsících dále rostla, dnešní růst úroků ale přispěje
k poklesu inflace v průběhu roku 2023.
ČNB chce zároveň vyslat do ekonomiky jasný signál, že dělá vše
proto, aby se inflace ve výhledu příštích dvou let vrátila
k dvouprocentnímu cíli.
Centrální banka se tak snaží zabránit tomu, aby subjekty
v ekonomice, tedy firmy a domácnosti, na vysokou inflaci zvykly.
Právě vývoj inflačních očekávání v české ekonomice bude pro
ČNB důležitý pro rozhodování i v dalších měsících.
Příští měnově-politické zasedání proběhne počátkem srpna, kdy
bude o úrokových sazbách a dalších nástrojích rozhodovat již personálně
obměněná bankovní rada.
V tuto chvíli je těžké předjímat, zda se i v srpnu
najde v bankovní radě většina hlasů pro zvýšení úrokových sazeb,
každopádně lze ale předpokládat, že zvýšení sazeb bude doporučovat nová
prognóza z dílny centrální banky.
Meziroční inflace by ve druhém pololetí měla začít klesat, čemuž
přispějí jak statistické efekty meziročního srovnání (inflace výrazně rostla
již v loňském druhém pololetí), tak dopady loňského zvyšování úroků ČNB.
Zároveň lze očekávat ochlazení výkonu české ekonomiky především
v důsledku nepříznivého dopadu inflace na reálné příjmy domácností a na
jejich spotřebu.
Úrokové sazby ČNB již možná dosáhly svého vrcholu, možnost jejich dalšího zvýšení ale zcela vyloučit nelze, zejména v případě, že by v tuzemské ekonomice rostla inflační očekávání, na což by centrální banka zřejmě zareagovala dalším zpřísněním měnových podmínek.
Radomír Jáč
Radomír Jáč působí na kapitálových trzích již dvacet let, a to s praxí na pozici hlavního analytika v předních investičních bankách a asset management společnostech aktivních na středoevropských trzích. Profesně pokrývá makroekonomický vývoj včetně měnové a rozpočtové politiky, vývoj měnových kurzů či výnosů vládních dluhopisů, především ve středoevropském regionu (včetně české ekonomiky) a v eurozóně. Vystudoval VŠE v Praze se zaměřením na hospodářskou a sociální politiku, ekonomické teorie a finanční trhy. Volný čas dělí mezi své nejbližší, běh a literaturu.
Generali Investments CEE, investiční společnost, a.s.
nabízí individuálním investorům a institucím komplexní produkty a služby v oblasti kolektivního investování a investičního managementu. Spravuje české podílové fondy vedené v českých korunách a irské investiční fondy nabízené v CZK, EUR a PLN. Nabídku přímých investic individuálních investorů do široké škály podílových fondů doplňuje nabídka produktů pravidelného investování, investičních programů a produktů životního cyklu. Mezi hlavní institucionální klienty patří pojišťovací a zajišťovací společnosti a penzijní fondy a současně obhospodařuje aktiva nejvýznamnějších částí Generali CEE Holding B.V. Společnost působí na trhu od roku 1991 a podle údajů Asociace pro kapitálový trh ČR je největším správcem aktiv v České republice. Její aktiva ve správě přesahují 289 mld. Kč. Řadí se tak mezi vedoucí firmy rovněž v regionu střední a východní Evropy.
Generali Investments CEE je součástí skupiny Generali, nezávislé italské finanční skupiny se silnou mezinárodní působností, která vznikla v roce 1831. Skupina Generali patří mezi přední světové pojišťovny s předepsaným pojistným 70 miliard euro (v roce 2016). Ve více než 60 zemích světa zaměstnává 74 tisíc odborníků. Skupina Generali zaujímá vedoucí postavení na trzích západní Evropy. Stále významnější pozici získává v Asii a také v regionu střední a východní Evropy. V 10 zemích tohoto regionu je skupina Generali jedním z předních poskytovatelů pojištění prostřednictvím holdingové společnosti Generali CEE Holding B.V.
Další zprávy o bankách
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
17.05.2024 Česká auta v zahraničí: Úspěchy solidní reputace..
06.05.2024 Distributoři EG.D a Bayernwerk spustili projekt...
Okénko investora
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Průlomové partnerství: Microsoft a Stockholm Exergi budou dekarbonizovat
Miroslav Novák, AKCENTA
Štěpán Křeček, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Okénko finanční rady
Lukáš Kaňok, Kalkulátor.cz
Petr Holub, Zoxo Financial s.r.o.
Tomáš Rosenkranc, Ušetřeno.cz
Tipy, jak vybrat spořicí účet: Nenechte se nachytat na podmínky bank
Marek Pokorný, Portu
Lenka Rutteová, Bezvafinance
Profi Credit čelí pokutě 4 miliony korun za nedodržování svých povinností
Tomáš Kadeřábek, Swiss Life Select
Zuzana Dubová, RekvalifikacniKurzy.cz
10 nejžádanějších rekvalifikačních kurzů roku 2024: Najděte svou novou kariéru
Petr Holub, MojeNebankovka