Prostor pro posílení koruny vnímáme spíše jako omezený.

Komentář
Investiční bankovnictví KB

      Česká koruna včera zastavila svůj oslabující trend z první poloviny týdne. Po otevření na 32,70 CZK/RUR sice koruna ještě oslabila až k 32,75 CZK/RUR, výše se však kurz nedostal. V odpoledních hodinách se již kurz obchodoval těsně pod 32,70 CZK/EUR. Česká koruna tak již včera nenásledovala oslabování slovenské koruny, vývoj byl spíše v souladu s trendy na maďarském forintu a polském zlotém. Obě tyto měny během prvních hodin mírně ztratily, aby následně tyto ranní ztráty zkorigovaly.

       Ke klidnějšímu obchodování v průběhu dne přispěla i nejistota v souvislosti se zasedáním centrální banky k měnové politice. ČNB měla včera na programu projednání čerstvé inflační a makroekonomické prognózy. Po jejím zveřejnění koruna posílila nejprve k 32,60, posléze dokonce až k 32,50 CZK/EUR. Guvernér Tůma totiž oznámil, že nelze vyloučit dřívější zvýšení úrokových sazeb. ČNB výrazně zvýšila odhad letošního růstu HDP na 4% z 3,15% v předchozí prognóze. V příštím roce by měla ekonomika dle ČNB růst tempem 3,9%. Vyšší růst ekonomiky a poptávkou generované inflační tlaky spolu se slabší korunou znamenají i zvýšení inflační prognózy, a to na 3,5% v březnu 2005 a 3% v září 2005.

       My tak optimističtí ohledně růstu domácí ekonomiky nejsme, pro letošní rok předpokládáme růst ekonomiky o 3,3%. Tudíž ani naše inflační prognóza nepočítá s výraznějšími inflačními tlaky a naše inflační očekávání se nachází pod prognózou ČNB. Spolu s celým trhem budeme s napětím čekat na příští čtvrtek, kdy bude inflační zpráva zveřejněna a dozvíme se její předpoklady. Čím přesvědčivější budou argumenty, tím bude dřívější zvýšení úrokových sazeb pravděpodobnější. Pro korunu je zpráva o atraktivnějším úrokovém diferenciálu povzbuzením.

       Dnes se žádného nového indikátoru nedočkáme, koruna tak bude žít ze včerejších událostí. Dřívější zvýšení korunového úrokového diferenciálu je pro domácí měnu povzbuzením, pro aktuální výraznější posílení to však důvod není. Máme totiž před sebou dobu valných hromad a výplatu dividend do zahraničí. Zvýšení úrokových sazeb a atraktivnější korunový diferenciál je dle našeho názoru v nejlepším případě záležitost měsíců.

      

      Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.