Pražská burza do konce září přinesla letos investorům zhodnocení 22 %. Novinky: PHILIP MORRIS ziskem překvapil, na PILULCE oznámeny další prodeje

• v září se na pražské burze uzavřely akciové obchody za podprůměrných 6,9 mld. Kč, o téměř polovinu se postaraly akcie ČEZ
• dividendový index PX-TR v pondělí atakoval historická maxima z července, projevily se zde technické rezistence
  
• člen dozorčí rady společnosti PILULKA pokračuje v prodejích firemních akcií
• zisk PHILIP MORRIS v 1. pololetí nečekaně silně vzrostl na 1,85 mld. Kč
• hospodářské výsledky v říjnu zveřejní MONETA (24.10.) a ERSTE (31.10.)

Pražská burza má za sebou další pozitivní čtvrtletí, v pořadí již páté. Své sehrál především růst v červenci, zatímco září pak jen kompenzovalo ztráty ze srpna. Index PX zkrátka za uplynulý měsíc posílil o 1,05 %, celé čtvrtletí přineslo posun o 4,22 %, což rozšířilo letošní výsledek k 14 %. Nicméně díky také dividendám si letos pražská burza celkově polepšila již o 22 % (dle sesterského indexu PX-TR).

Zářijovým vítězem se nakonec s 11% posunem staly akcie KOFOLA, které si přitom v druhé polovině měsíce prošly krátce „povodňovým vývojem“. Každopádně hned z kraje září se obchodovaly až za 338 Kč, tedy vůbec nejvýše za 6 let. Investoři začínají kvitovat předchozí akvizice zejména pivovarů, potažmo vidí příznivé nákladové faktory v podobě poklesu cen cukru či energií.

 

Druhá příčka v září patří výkonnostně mimo index PX stojícím akciím PILULKA, které si procházejí poslední nejen měsíce v porovnání podstatně divočejším vývojem. Každopádně vše směřuje k akcionářským změnám ve firmě. Přestože Tomáš Čupr ještě nevyužil opce na získání kontrolního podílu, ve firmě začíná pomalu vládnout. Firma totiž v pondělí zveřejnila, že do jejího čela byl dosazen Peter Klekner. Pravá ruka Čupra, resp. CEO celé jeho skupiny. Jak se zdá, zbývá tedy již jen rozhřešení ohledně zmiňovaných opcí, resp. pro investory nejvýznamnější neznámé – jejich ceny. Každopádně v daných transakcích je vedle bratří Kasů zainteresován ještě další významný akcionář – člen dozorčí rady Marek Krajčovič. Ten v daných opcích nedal k dispozici celý svůj podíl, nicméně z jeho účtu začaly koncem září plynout na trh další jeho „volné“ akcie. Vedle již námi přiblížených transakcí, došlo ještě na další za téměř milion korun. Až v pondělí regulátorovi nahlásil, že v úterý 24. září prodal na pražské burze více než 5 tis. akcií při průměrné ceně zhruba 186 Kč. Jako důvod opět uvedl: „Prodej akcií z důvodu financování bydlení“. Vzhledem k tomu, že v opcích dal k prodeji k dispozici téměř 239 tis. akcií, tak důvod příliš věrohodně nepůsobí. Transakce spíše indikují snahu zbavit se akcií za atraktivnější cenu, resp. že cena opcí je nejspíše níže, jak už jsme například variantně vypočítávali v článku „Další Insider prodeje na akciích Pilulka. Firma svolává valnou hromadu“.

Pražskou burzu každopádně svou vahou v září nejvíce podpořily akcie KB, přestože v poslední pondělní seanci o část zisků přišly. Druhý domácí konkurenční titul MONETA se naopak v pondělí obchodoval na nových historických maximech 112 Kč. Zkrátka o titul přetrvává zájem, což stvrdil i management, resp. místopředseda představenstva Carl Normann Vökt přikupujíce v září další akcie. V následujících dnech se bude jistě hledět na pravidelný čtvrtletní report k akcionářské struktuře, který může poodkrýt pokračující nákupní apetit hlavních „koňů“ na titulu.

Doplnit možno zbylé finanční již rakouské tituly. VIG byl svou vahou vlastně v září největší brzdou pražské burzy, když převahu prodávajících přinesly povodně, tedy škody padající na bedra pojišťoven. Akcie ERSTE sice uzavřely měsíc rovněž červeně, nicméně přes výkyv se vlastně udržely v blízkosti svých 16letých maxim. Titul zkrátka nadále vévodí, aktuálně s téměř 37 % kurzového zisku, pražské burze. Banka nicméně do pondělního večera neaktualizovala přehled nákupů vlastních akcií, jako by v minulém týdnu tedy nebyla na trhu účastna, vůbec prvně.

Zisky z předcházejícího měsíce odevzdaly akcie PRIMOCO, což nejspíše částečně ovlivnilo i jejich vyřazení ze středoevropského indexu CECE. Nejvíce každopádně druhý měsíc v řadě ztratily akcie PHOTON ENERGY, které zatím našly dno u dříve v reportech avizované technické hranice 36 Kč.

Třetí červený měsíc mají za sebou akcie COLT, kde své v září sehrálo oznámení dalšího výrazného navýšení kapitálu. Akcionáři o něm budou v rámci distanční valné hromady rozhodovat ještě do čtvrtka. Lze predikovat, že bude hlasy hlavního akcionáře posvěceno. Dokud pak nebude fyzicky realizováno, lze to pro titul odhadovat za brzdu.

Poslední měsíce se v nervozitě obchodují akcie PHILIP MORRIS, když trh se bál možného zhoršujícího se hospodaření. V pondělí večer zveřejněné výsledky však v tomto ohledu nečekaně pozitivně překvapily a lze tak v návaznosti očekávat impuls pro titul. Kutnohorská firma totiž dokázala v 1. pololetí byznys meziročně vylepšit, resp. dokonce dvouciferně zvýšila nejen provozní zisk, ale i čistý. A to přestože také na PHILIP MORRIS dolehlo zvýšení daně z příjmů právnických osob na 21 %. Zisk na akcii se zkrátka zvýšil z 602 Kč na 674 Kč. Na druhou stranu k firmě nutno doplnit plán dalšího zvyšování spotřebních daní na kuřácké produkty od nového roku.

Závěrem už jen doplnit, že hlavní domácí titul ČEZ dokázal nakonec vymazat zhruba polovinu srpnových ztrát. Nicméně ještě předtím se obchodoval na nejnižších úrovních od května u hranice 850 Kč. Titul se dokázal nadechnout, přestože ceny elektřiny zejména v první polovině měsíce klesaly a zaznamenávaly nejnižší úrovně od jara. Negativem je navíc pro titul zřejmě již definitivní vládní rozhřešení, že windfall tax hospodaření společnosti ořeže také v příštím roce. Už teď, vzhledem i k výhledu samotné společnosti, je vysoce pravděpodobné, že hospodaření za letošní rok, potažmo tedy dividenda v roce 2025 meziročně dále klesne.