Moneta: Slušný meziroční růst, cíle potvrzeny - Komentář k výsledkům hospodaření (25.4.2025)

Moneta oznámila růst čistého zisku za 1Q25 o +14 % y/y na 1,5 mld. CZK. Návratnost hmotného kapitálu je 19,5 %. Celkové výnosy vzrostly meziročně zejména kvůli růstu čistého úrokového výnosu. Pokles úrokových výnosů více než kompenzoval rychlejší pokles nákladů na financování. Provozní náklady se meziročně téměř nezměnily. Reportované výsledky jsou ve shodě s našimi odhady a více méně v souladu s tržním očekáváním. Moneta zopakovala své celoroční cíle.

Čistý úrokový výnos vzrostl meziročně o +12,6 % na 2,3 mld. CZK. Vzhledem k poklesu tržních sazeb klesly provozní výnosy. Negativní byl nárůst povinných minimálních rezerv od roku 2025 na dvojnásobek (4 %). Provozní výnosy dosáhly 5,3 mld. CZK, což je pokles o 17,7 % y/y. Nicméně pokles nákladů na financování byl rychlejší (-2,6 mld. CZK, -33,8 % y/y). Čistý výnos z poplatků a provizí je pro Monetu velmi úspěšná disciplína. Vzhledem k růstu prodejů investičních produktů dosáhl 848 mil. CZK (+14,6 % y/y). Což nicméně kompenzoval pokles ostatních výnosů vzhledem k absenci položek, které se zaúčtovaly v loňském roce. Celkové provozní náklady jsou meziročně téměř stabilní, když vzrostly o kosmetických +0,8 % y/y na 1,5 mld. CZK. Vyšší jsou administrativní náklady (+19,0 % y/y), ale na druhou stranu se snížily (-1,8 % y/y) personální z důvodu nižšího počtu zaměstnanců a nižší jsou i (-14,5 % y/y) regulatorní poplatky. Provozní zisk je 1,9 mld. CZK (+15,3 % y/y). Náklady na riziko jsou 151 mil. CZK (22 bb). Poměr úvěrů v selhání je na historicky nejnižší úrovni 1,3 %. Efektivní daňová sazba je 15,2 %, což je nárůst z 14,0 % ve stejném období loňského roku. Čistý zisk je za první čtvrtletí 1,5 mld. CZK a představuje meziroční růst o +14,0 %. To odpovídá návratnosti hmotného kapitálu ve výši 19,5 %.

Objem úvěrů dosáhl 278 mld. CZK (+4 % y/y). Klientské vklady jsou 437 mld. CZK, což představuje meziroční růst o +6,7 %.

Kapitálová pozice Monety je na 19,1 %. Nadbytečný kapitál nad cílem (15,25 %) Monety je 6,4 mld. CZK.

Včera schválili akcionáři na valné hromadě návrh představenstva na výplatu dividendy ve výši 10 CZK na akcii. Poslední den obchodování s právem na tuto výplatu je pondělí 28. dubna 2025. Dividenda reprezentuje výplatní poměr 88 % a odpovídá hrubému výnosu +7,0 %.

Celoroční cíle 2025: Management potvrdil projekce pro tento rok. Čistý zisk čeká na úrovni 6,0 mld. CZK, výnosy 13,6 mld. CZK a náklady 5,9 mld. CZK. Náklady na riziko se čekají v intervalu 15-35 bb a efektivní daňová sazba 15,5 %. RoTE by měla být 20 %.

Autor: Bohumil Trampota

Výsledky firem - tržby, zisk