Washington vs. Brusel aneb stablecoin mezi dvěma světy

Celková zásoba stablecoinů překonala hranici 230 miliard dolarů a jen za první čtvrtletí roku 2025 Ethereum zpracovalo transakce v hodnotě přes 3 biliony dolarů vedené ve stablecoinech. Čím dál častěji se tak objevuje názor, že tato digitální aktiva postupně nahrazují fiat měny. Ve skutečnosti jsou ale většinou navázaná na americký dolar a fungují spíš jako jeho digitální „prodloužení“ než jako náhrada — podporují poptávku po dolaru a zároveň modernizují způsob, jakým se dolar pohybuje na světových trzích.

Ve Washingtonu nyní procházejí Kongresem dva klíčové zákony – STABLE Act a GENIUS Act. Oba mají za cíl zavést jasnější pravidla pro vydavatele stablecoinů, například v oblasti zajištění, auditů nebo dodržování předpisů proti praní špinavých peněz. Ministr financí Scott Bessent označil stablecoiny za strategický nástroj pro posílení globální role dolaru, což odráží širší posun v politice USA v době rostoucí měnové konkurence.

Využití stablecoinů navíc stále roste. V Argentině dnes probíhá přibližně 60 % nákupů kryptoměn prostřednictvím stablecoinů — především kvůli úsporám a každodenním nákupům v podmínkách dlouhodobé inflace. V Brazílii je to dokonce 90 % všech kryptoměnových transakcí. V mnoha zemích tak stablecoiny slouží jako prostředek k uchování hodnoty nebo k mezinárodním převodům tam, kde je přístup k bankovním službám omezený nebo nespolehlivý — a to vše při zachování přímé vazby na dolar.

To vše podporuje očekávání prudkého růstu celého sektoru. Podle odhadu CoinFund by mohla nabídka stablecoinů do konce roku 2025 vystoupat až na jeden bilion dolarů. Silné přílivy kapitálu do stablecoinů přitom pozorujeme už nyní, a to i navzdory celkovému ochlazení kryptoměnového trhu. To, že se stablecoiny čím dál více zabydlují i v tradičním finančním světě, dokládá i fakt, že vydavatel stablecoinu USDT, společnost Tether, dnes drží více amerických státních dluhopisů než například Německo nebo Saúdská Arábie.

Růst nabídky stablecoinů (2021–2025)

Zdroj: DefiLlama

Evropský přístup ke stablecoinům

Zatímco Spojené státy směřují k jasnějším pravidlům, Evropa se vydala přísnější cestou. V rámci regulačního rámce MiCA začaly některé velké kryptoburzy stahovat z nabídky stablecoiny, které s těmito pravidly nejsou v souladu. Nová pravidla mají za cíl zvýšit transparentnost a omezit některé funkce, například úročení, částečně i kvůli ochraně tradičního bankovního sektoru.

Tato opatření už ovlivňují chování samotných vydavatelů stablecoinů. Někteří z evropského trhu odcházejí, jiní hledají způsoby, jak novým požadavkům vyhovět. Přístup se zužuje nikoliv kvůli klesající poptávce, ale kvůli snaze regulace držet krok s rychlým technologickým vývojem.

Stablecoiny z globálního finančního systému jen tak nezmizí. Digitální aktiva navázaná na dolar se i nadále šíří napříč hranicemi a nabízejí rychlost, stabilitu i přístupnost. Otázka pro Evropu tak dnes nezní, zda se zapojit, ale jakou roli chce v tomto novém systému sehrát.

Ali Daylami

Svou kariéru zahájil jako marketingový specialista zaměřený především na vzdělávání klientů v oblasti obchodování na finančním trhu. Do oblasti analýzy trhu se dostal s cílem hlouběji proniknout do pochopení faktorů, které ovlivňují zejména trhy s akciemi a kryptoměnami, které byly jeho silnou stránkou a hlavní oblastí zájmu. Po letech pohybování se v oblasti fundamentální i technické analýzy trhu se více zaměřil na analýzu dat týkajících se kryptoměn a zkoumání převládajících trendů na trhu.

BITmarkets je globálně působící kryptoměnovou burzou, která se zasazuje o otevírání trhů s kryptoměnami všem a všude – jednoduše, bezpečně a důvěryhodně. Skrz BITmarkets Academy aktivně vzdělává jak začínající, tak pokročilé tradery, za což získala i některá z mnoha prestižních ocenění, která za dobu svého působení obdržela. Aby zajistila maximální klientskou podporu a jednoduché, bezproblémové obchodování, nabízí svým klientům nepřetržitou zákaznickou linku, a to ve více než 15 jazycích.

Více informací na http://www.bitmarkets.com/