Inflace v eurozóně by měla být potvrzena na 2,6 % (Ranní zpráva z finančního trhu)

Dnešek podobně jako včerejšek bude na nová ekonomická data poměrně chudý. Zveřejněn bude pouze konečný odhad inflace v eurozóně a vývoj průmyslových cen v Německu, oboje za měsíc červenec. Mnoho nového se ale zřejmě nedozvíme. Inflace v eurozóně by měla být potvrzena na 2,6 % y/y a její jádrová složka na 2,9 %. Německé průmyslové ceny by pak měly pokračovat v trendu zmírňujícího se meziročního poklesu. Finanční trhy tak pravděpodobně zůstanou ve vyčkávacím módu až do druhé poloviny týdne, kdy budou zveřejněna směrodatnější data a navíc bude probíhat výroční symposium centrálních bankéřů v Jackson Hole.

Zajímavější události nabídne až druhá polovina týdne

Konečný odhad červencového vývoje spotřebitelských cen v eurozóně by měl pouze potvrdit celkovou inflaci na 2,6 % y/y a tu jádrovou na 2,9 %. Efekt vyšší srovnávací základny by měl podle naší prognózy celkovou inflaci v eurozóně na podzim stlačit ke 2 % y/y. Ke konci roku ale odhadujeme nárůst inflace zpět nad 2,5 % y/y poté, co tento příznivý efekt odezní. ECB by i přesto měla po červencové pauze podle nás pokračovat ve snižování úrokových sazeb. Na zářijovém zasedání očekáváme snížení o dalších 25 bb, čemuž nahrávají slabé předstihové indikátory. Ty podle nás pro druhou polovinu letošního roku předznamenávají zpomalení ekonomiky eurozóny po růstu o 0,3 % q/q v Q1 i Q2.

Klidný úvod týdne na finančních trzích

Finanční trhy včera neměly moc důvodů, proč měnit své ceny. Kalendář nově zveřejňovaných dat byl včera v podstatě prázdný. Evropské obchodování na devizových trzích tak bylo spíše technického charakteru většinou s jen malými výkyvy kurzu. Dolar vůči euru jen nepatrně (o 0,1 %) oslabil a nadále se pohyboval mírně nad 1,10 USD/EUR. Téměř beze změny pak vůči euru zůstala také česká koruna a polský zlotý. Maďarský forint jako jediný ze středoevropských měn zaznamenal oproti euru významnější posílení o zhruba 0,2-0,3 %. První polovina tohoto týdne bude pravděpodobně klidnější a trhy se budou nacházet ve vyčkávacím módu. Ve druhé polovině týdne už totiž budou zveřejněna zajímavější data a trhy budou především naslouchat výrokům centrálních bankéřů proneseným na konferenci v americkém Jackson Hole.