Červen by měl být ve znamení letošního vrcholu tuzemské inflace (Ranní zpráva z finančního trhu)

Dnešek přinese finální odhady červnové inflace z Česka i Německa. V případě ČR lze předpokládat potvrzení na 2,9 % y/y a v Německu na 2,0 % y/y. Spolu s tím bude zveřejněna také podrobná struktura cenového vývoje. Z USA dnešek nabídne pouze počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti za minulý týden, který by podle očekávání trhu měl v podstatě stagnovat mírně nad 230 tis.

Česká inflace v červnu dosáhla 2,9 %, ta německá 2,0 %

Česká inflace podle předběžného odhadu ČSÚ v červnu vzrostla na 2,9 % y/y. Dnes zveřejněné finální statistiky tuto úroveň pravděpodobně potvrdí, a navíc nabídnou podrobnou strukturu cenového vývoje. Důvodem dalšího nárůstu meziroční inflace (po 2,4 % v květnu a 1,8 % v dubnu) byl z části technický efekt nižší srovnávací základny loňského roku. Ten zřejmě ovlivnil i vývoj jádrové inflace, která podle nás zrychlila z květnových 2,8 % na 3,0 % v červnu. Jádrovou inflaci na zvýšených úrovních drží pokračující rychlý růst cen služeb zahrnující také vliv strmě se zvyšujících cen nemovitostí prostřednictvím položky imputovaného nájemného. Lze rovněž předpokládat, že proinflačním faktorem během léta zůstanou ceny služeb spojených s turismem, jak naznačuje dosavadní vývoj cen ubytování. Zvýšenou inflaci v oblasti služeb ale kompenzuje utlumený růst cen zboží. Ceny pohonných hmot v červnu zhruba stagnovaly a nepokračoval tak jejich rychlý pokles z předchozích třech měsíců. Příčinou byl obrat na trhu s ropou, jejíž ceny rostly kvůli konfliktu na Blízkém východě. Meziročně ale byly ceny pohonných hmot v červnu stále o zhruba 10 % nižší. Naopak meziroční růst cen potravin (včetně všech nápojů a tabáku) se pravděpodobně pohyboval poblíž 5 %, když i ten byl podpořen nižší srovnávací základnou. Meziměsíčně ceny potravin podle předběžného odhadu jen nepatrně vzrostly. Ve zbytku roku by se celková i jádrová inflace měly podle naší prognózy již postupně snižovat. Přispět by k tomu mělo i zpomalení ekonomiky v souvislosti s americkými cly. Předběžný odhad červnové inflace jsme pak komentovali zde: https://bit.ly/45Ur38E.

Prázdninový charakter obchodování na finančních trzích

Obchodování na finančních trzích se včera neslo v klidném prázdninovém módu. K tomu přispěl i téměř prázdný makroekonomický kalendář, neboť z důležitějších statistik byly nově zveřejněny pouze cenové ukazatele z Číny. Ty potvrdily pokračující deflaci v tamním výrobním sektoru, kde v červnu ceny meziročně klesly o 3,6 %. Spotřebitelské ceny pak meziročně v podstatě stagnovaly (+0,1 %). Z politických událostí na trzích rezonovalo prohlášení prezidenta Trumpa o jeho plánu v brzké době zatížit americké dovozy mědi clem ve výši 50 %, tedy stejným, jaké je už v platnosti u oceli a hliníku. USA jsou na dovozu mědi silně závislé, což podobně jako u dalšího zboží vedlo k efektu předzásobení, neboť o těchto clech se spekulovalo delší dobu. Finanční trhy si ale na silná slova Donalda Trumpa v průběhu času tak trochu zvykly a částečně vůči nim otupily. Přispělo k tomu rovněž předvčerejší odsunutí termínu, kdy měla vypršet dočasná výjimka na vyšší reciproční cla, a to z 9.7. na 1.8. Devizové trhy tak včera vykazovaly jen velmi malé pohyby a hlavní kurz eura vůči americkému dolaru zůstal v průběhu evropské seance zhruba beze změny poblíž 1,17 USD/EUR. Klidný charakter obchodování na globálních trzích pak udával trend vývoje i na těch regionálních, když také ve středoevropském regionu byl včera makroekonomický kalendář prázdný. Kurz české měny tudíž zůstal téměř beze změny a pohyboval se mírně nad 24,60 CZK/EUR.