Bankovní rada na svém červnovém zasedání ponechala úrokové sazby beze změny: v souladu s očekáváním finančního trhu
ČNB naposledy zvýšila své sazby loni v červnu a od té doby
je drží beze změny, dnešní rozhodnutí tak znamená stabilitu úroků na osmém
měnově-politickém zasedání bankovní rady v řadě.
Na předchozím zasedání počátkem května hlasovali hned tři
členové bankovní rady pro mírné zvýšení úrokových sazeb.
Po květnovém zasedání bankovní rady ale z české ekonomiky
chodily zprávy naznačující rychlejší odeznívání inflačních tlaků, než centrální
banka čekala ve své prognóze.
Názor, že v červnu ponechá ČNB úroky beze změny, tak byl na
finančním trhu fakticky jednomyslný.
Za nejvíce pravděpodobný scénář považuji stabilitu úroků ČNB i v
letošním třetím čtvrtletí, v závěrečném čtvrtletí letošního roku se ale
může otevřít prostor pro postupné snižování úroků.
Ponechání repo sazby ČNB na nezměněné úrovni 7,00 % je
v souladu s očekáváním finančního trhu.
Hlasování bankovní rady na předchozím zasedání počátkem května
bylo velmi těsné, když hned tři členové ze sedmičlenné rady hlasovali pro
zvýšení úroků o čtvrt procentního bodu.
Stabilitu úrokových sazeb na červnovém zasedání nicméně trh
očekával jednoznačně, neboť zprávy z české ekonomiky, jež přišly
v uplynulých dvou měsících, hovoří proti zpřísnění měnové politiky.
Meziroční růst spotřebitelských cen v dubnu a květnu
zpomalil výrazněji, než co předpokládala prognóza ČNB zveřejněná počátkem
května.
Výrazně se zpomaluje meziroční růst výrobních cen
v průmyslu a ceny v zemědělství se v květnu dokonce vydaly
k výraznému meziročnímu propadu, jenž činil o něco více než 10 %.
Česká ekonomika za letošní první čtvrtletí hlásí mezikvartální
stagnaci HDP s výrazným poklesem spotřeby domácností, což taktéž zapadá do
obrázku zmírňujících se inflačních tlaků.
Slabší, než ČNB očekávala, byl růst mezd v české ekonomice
vykázaný za letošní první čtvrtletí.
Coby faktor, jenž střednědobě povede ke zmírnění inflační tlaků,
je vnímán také fiskální konsolidační balíček, který v květnu představila
vláda.
Všechny uvedené faktory naznačují, že se inflační tlaky a rizika
v české ekonomice zmírňují a oslabují se tak argumenty pro další zvýšení
úroků ČNB.
Meziroční inflace v červnu klesne pod 10 % a další
zpomalení meziročního růstu spotřebitelských cen bude pokračovat i
v dalších měsících.
ČNB ale i nadále zůstane ostražitá ohledně vývoje mezd a
inflačních očekávání v české ekonomice.
Stabilitu úrokových sazeb tak lze čekat i po celé třetí
čtvrtletí letošního roku.
Pokud údaje o HDP a mzdách za druhé čtvrtletí, jež budou
k dispozici v září, ukáží, že růst mezd zůstává v přijatelné oblasti,
a že ze strany spotřeby domácností nepřicházejí inflační rizika, tak se
v závěrečném čtvrtletí může otevřít prostor pro snižování úroků.
Zahájení procesu snižování úroků v letošním závěrečném
čtvrtletí by nijak nebylo v rozporu se stávající prognózou ČNB,
kterou centrální banka prezentovala na počátku května.
Radomír Jáč
Radomír Jáč působí na kapitálových trzích již dvacet let, a to s praxí na pozici hlavního analytika v předních investičních bankách a asset management společnostech aktivních na středoevropských trzích. Profesně pokrývá makroekonomický vývoj včetně měnové a rozpočtové politiky, vývoj měnových kurzů či výnosů vládních dluhopisů, především ve středoevropském regionu (včetně české ekonomiky) a v eurozóně. Vystudoval VŠE v Praze se zaměřením na hospodářskou a sociální politiku, ekonomické teorie a finanční trhy. Volný čas dělí mezi své nejbližší, běh a literaturu.
Generali Investments CEE, investiční společnost, a.s.
nabízí individuálním investorům a institucím komplexní produkty a služby v oblasti kolektivního investování a investičního managementu. Spravuje české podílové fondy vedené v českých korunách a irské investiční fondy nabízené v CZK, EUR a PLN. Nabídku přímých investic individuálních investorů do široké škály podílových fondů doplňuje nabídka produktů pravidelného investování, investičních programů a produktů životního cyklu. Mezi hlavní institucionální klienty patří pojišťovací a zajišťovací společnosti a penzijní fondy a současně obhospodařuje aktiva nejvýznamnějších částí Generali CEE Holding B.V. Společnost působí na trhu od roku 1991 a podle údajů Asociace pro kapitálový trh ČR je největším správcem aktiv v České republice. Její aktiva ve správě přesahují 289 mld. Kč. Řadí se tak mezi vedoucí firmy rovněž v regionu střední a východní Evropy.
Generali Investments CEE je součástí skupiny Generali, nezávislé italské finanční skupiny se silnou mezinárodní působností, která vznikla v roce 1831. Skupina Generali patří mezi přední světové pojišťovny s předepsaným pojistným 70 miliard euro (v roce 2016). Ve více než 60 zemích světa zaměstnává 74 tisíc odborníků. Skupina Generali zaujímá vedoucí postavení na trzích západní Evropy. Stále významnější pozici získává v Asii a také v regionu střední a východní Evropy. V 10 zemích tohoto regionu je skupina Generali jedním z předních poskytovatelů pojištění prostřednictvím holdingové společnosti Generali CEE Holding B.V.
Další zprávy o bankách
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
30.10.2024 Pochybujete o crowdfundingu? Vsaďte na lepší…
30.10.2024 Hra o trhy: Jak volby a globální napětí ženou…
16.10.2024 Aby i v zimě nohy zůstaly v teple
Okénko investora
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Americké prezidentské volby za dveřma. Jaký vliv bude mít výsledek na žlutý kov?
Mgr. Timur Barotov, BHS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Portfolio 60/40: Nadčasová strategie pro dlouhodobé investory
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Zlato ukazuje svou sílu v plné kráse. Překoná v novém roce hranici 3 000 USD za unci?
Radoslav Jusko, Ronda Invest
Kámen úrazu – někteří potřebují půjčky na pokrytí běžných potřeb, jiní spoří ale neinvestují
Miroslav Novák, AKCENTA
Petr Lajsek, Purple Trading
Proč evropské akcie zaostávají za americkými? A jaký je výhled?
Ali Daylami, BITmarkets
Trump vs. Harris: komu majitelé kryptoměn coby voliči dají radši hlas?
Okénko finanční rady
Lukáš Kaňok, Kalkulátor.cz
Energie dál zlevňovat nebudou, vyplatí se fixovat aktuální ceny?
Martin Pejsar, BNP Paribas Cardif Pojišťovna
Tomáš Vrňák, Ušetřeno.cz
Aleš Rothbarth, Skupina Klik.cz
U nehod bez zimních pneumatik mohou pojišťovny krátit plnění
Lukáš Raška, Portu
Portu vydělalo svým uživatelům už přes 5 miliard, spravuje jim více než 36 miliard korun
Iva Grácová, Bezvafinance
Inflace a její dopad na osobní finance: Jak se připravit na rok 2025?
Richard Bechník, Swiss Life Select