CZE: Inflace těsně pod 10 %
Nakonec v lednu dosáhla inflace meziměsíčně 4,4 %, což meziročně znamená 9,9 %. Meziroční inflace je nejvyšší od července 1998.
Od druhého čtvrtletí bude inflace postupně slábnout, a to především z důvodu vlivu srovnávací základny (po 12 měsících vypadnou z meziroční inflace loňská zvýšení cen). Vliv budou mít ale i výše vyjmenované faktory.
Pro celý letošní rok čekáme inflaci ve výši 7,2 %, nicméně riziko je vychýleno směrem nahoru k 8 %.
Ačkoliv včerejší hodnota by mohla na první pohled zvyšovat šanci na to, že ČNB ještě v březnu zvýší sazby, nemusí tomu tak nutně být. Výrazný lednový nárůst inflace byl totiž způsoben především cenami energií a potravin, tedy nabídkovými faktory, proti kterým má měnová politika nízkou účinnost (to platí především pro energie; část růstu cen potravin poptávkou tažena být může). Vzhledem k nabídkovému charakteru inflace tak ČNB již nutně nemusí přes další zvýšení sazeb zasáhnout a mohla by zůstat zhruba půl roku tam, kde je. Navíc reakce měnové politiky proti nabídkovému šoku může být kontraproduktivní, protože s inflací se toho stejně moc neudělá, a jen mohou být výrazně utlumeny investice, které ekonomika potřebuje.
Obecně se ale ještě jedno 25-50 bodové zvýšení sazeb vyloučit nedá, protože z psychologického pohledu je aktuální inflace opravdu velmi vysoká, a ČNB tak může chtít vyslat do ekonomiky ještě jeden signál.
První pokles sazeb čekáme v srpnu, a na tom včerejší data nic nemění.
Jiří Polanský, analytik České spořitelny
Česká spořitelna je bankou s nejdelší tradicí na českém trhu.
Téměř 200 let tvoří jeden ze základních pilířů českého bankovního systému. V
současnosti poskytuje služby pro přibližně 4,7 milionu klientů. Od roku 2000 je
součástí nadnárodní finanční skupiny Erste Group Bank.
Více informací na: www.csas.cz
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
06.05.2024 Distributoři EG.D a Bayernwerk spustili projekt...
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
Okénko investora
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
První měsíc 2. čtvrtletí je za námi a zlato si stále udržuje solidní pozice nad 2 300 USD / Oz
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jak globální oteplování zatěžuje světové odvodňovací systémy?
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři