Koruna zalitá pesimismem
ČNB věří, že za rok bude koruna na 24,4 CZK/EUR. Podle ČNB začne posilovat, protože globální faktory, které ji nyní drží na slabších úrovních, vymizí a koruna se vrátí na trend posilování. Pokud se tak stane, tak podle základního scénáře ČNB bude stačit, aby repo sazba zůstala v příštím roce tam, kde je. Tedy na 1,75 procentech.
Nicméně ČNB si udělala i scénář, co by se stalo, kdyby koruna neměla tendenci posilovat a naopak by ještě oslabila nad 26 CZK/EUR. Pak by sazby byly vyšší o 100 bazických bodů a v příštím roce by se dostaly na cca 2,75 procenta. A mohutný úrokový diferenciál vůči ECB by nakonec korunu nakonec posílil.
Je vidět, že ČNB je odhodlána zpřísnit měnové podmínky. Finanční trh nicméně v toto odhodlání moc nevěří: roční forwardy implikují kurz poblíž 26,2. Obrázky níže ukazuje, že finanční trh obvykle předpokládá posilování české měny. Naposledy roční forwardy předpokládaly oslabení, když EMU byla v recesi (2008/09 a 2012). Ano, můžeme spekulovat o tom, kdy recese do EMU přijde, ale nyní recese v EMU prostě není. Míra pesimismu vůči CZK je nyní dokonce nejvyšší za posledních 17 let.
Finanční trh lze číst i tak, že v očekávaném kurzu koruny je případná recese už započítaná. Naopak není započítáno, že česká ekonomika v příštím roce opět poroste. Pravděpodobnost posunu forwardů k silnějším úrovním jsou tak výrazně vyšší, než případné další oslabení.
David Navrátil, analytik
Česká spořitelna je bankou s nejdelší tradicí na českém trhu.
Téměř 200 let tvoří jeden ze základních pilířů českého bankovního systému. V
současnosti poskytuje služby pro přibližně 4,7 milionu klientů. Od roku 2000 je
součástí nadnárodní finanční skupiny Erste Group Bank.
Více informací na: www.csas.cz
Zprávy o koruně
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
Benzín a nafta 13.05.2024
Natural 95 39.71 Kč | Nafta 37.98 Kč |
Prezentace
06.05.2024 Distributoři EG.D a Bayernwerk spustili projekt...
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
Okénko investora
Miroslav Novák, AKCENTA
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Tekuté zlato pod tlakem: Ceny olivového oleje na rekordních hodnotách
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Okénko finanční rady
Lukáš Raška, Portu
Lenka Rutteová, Bezvafinance
Profi Credit čelí pokutě 4 miliony korun za nedodržování svých povinností
Petr Holub, Zoxo Financial s.r.o.
Tomáš Kadeřábek, Swiss Life Select
Tomáš Vrňák, Ušetřeno.cz
Zlevnění ČEZu: Atraktivní nabídka, nebo berlička pro neznalé?
Zuzana Dubová, RekvalifikacniKurzy.cz
10 nejžádanějších rekvalifikačních kurzů roku 2024: Najděte svou novou kariéru
Lukáš Kaňok, Kalkulátor.cz
Distribuční sazba nebo poplatek za jistič. Co všechno ovlivňuje cenu elektřiny?
Petr Holub, MojeNebankovka