O2 Czech Republic (Držet, 12m cíl = 270 CZK) - Ziskovost negativně ovlivněna zrušením roamingových poplatků (Odhady výsledků)
Den zveřejnění: úterý, 30. ledna 2018, 7:00 CET
Očekávané výsledky hospodaření: Výsledky hospodaření za čtvrtý kvartál budou ovlivněny především legislativní změnou, ke které došlo v polovině června a která vedla ke zrušení roamingových poplatků, což se projeví na poklesu zahraničních tržeb v mobilním segmentu a naopak nárůstu nákladů za zprostředkování hovorů v zahraničí. Tento negativní vliv bude pouze částečně kompenzován zahraničními návštěvníky, kteří využili služeb O2 v tuzemsku. V mobilním segmentu jak v České republice, tak i na Slovensku očekáváme zhruba dvouprocentní nárůst. Stimulem by měla být především vyšší útrata za datové služby a rostoucí výnosy z finančních služeb. Výše slovenských tržeb v korunovém vyjádření je pak negativně ovlivněna silnější korunou vůči euru. V segmentu pevných linek očekáváme pokračující negativní trend (-7,8 %). Celkově by tak tržby měly dle našich odhadů poklesnout o 1,0 % na 9,7 mld. CZK a EBITDA o 3,6 % na 2,5 mld. CZK. EBITDA marže by se měla meziročně snížit o 0,7 pb na 25,8 %. Naopak čistý zisk by mohl o 1,8 % vzrůst a dosáhnout 1,27 mld. CZK vlivem nižších odpisů a nižší efektivní daně.
Dividendová politika: Management společnosti by společně s hospodářskými výsledky za uplynulý rok mohl oznámit návrh dividendy z loňského zisku. Připomeňme, že záměrem je vyplácet 90 až 110 % nekonsolidovaného zisku a postupné rozpouštění emisního ážia, které v okamžiku oznámení tohoto záměru činilo 36 CZK na akcii. Z nich byly již čtyři koruny vyplaceny. Vloni dosáhla celková výplata akcionářům 21 CZK na akcii. Stejnou částku očekáváme i pro letošní rok.
Porovnání našich odhadů s konsensem trhu: Námi očekávané tržby jsou v souladu s konsensuálními odhady. Na úrovni provozní a čisté ziskovosti jsou však konzervativnější, a to zhruba o čtyři procenta. Z toho mimo jiné vyplývá, že zatímco konsensus čeká stejnou výši EBITDA marže jako před rokem (26,5 %), my počítáme s jejím poklesem o 0,7 pb na 25,8 %. Výši dividendy očekávají všichni dotázaní analytici na stejné úrovni 21 CZK na akcii.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
Benzín a nafta 30.04.2024
Natural 95 40.33 Kč | Nafta 38.95 Kč |
Prezentace
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
29.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Okénko finanční rady
Petr Holub, Zoxo Financial s.r.o.
Tomáš Vrňák, Ušetřeno.cz
Fixace cen energií: Jak mít jistotu a ušetřit v nejistých časech
Richard Bechník, Swiss Life Select
Lukáš Kaňok, Kalkulátor.cz
Distribuční sazba nebo poplatek za jistič. Co všechno ovlivňuje cenu elektřiny?
Petr Holub, MojeNebankovka
Zuzana Dubová, RekvalifikacniKurzy.cz
Financování vašeho vzdělávání: Přehled možností financování rekvalifikačních kurzů
Iva Grácová, Bezvafinance
Marek Pokorný, Portu