Prostor pro posílení koruny se zdá v tomto týdnu omezen

Komentář
Investiční bankovnictví KB

      Česká koruna zahájila páteční obchodní den na rovni 30,22 a v průběhu první hodiny obchodování se za naprostého klidu držela těsně nad úrovní 30,20. Z klidu českou měnu vyvedlo až vystoupení ministra financí v Radiožurnálu, kde prohlásil, že zásahy proti silné koruně nejsou v tuto chvíli potřebné. V reakci na jeho slova koruna posílila pod 30,10,a to až na dopolední minimum 30,07. Krátce po poledni se kurz vrátil nad 30,10 a koruna se po zbytek dne držela bez výraznějšího trendu v pásmu mezi 30,10 a 30,15. Závěr minulého týdne kurz zastihl na 30,10.

       Prakticky již po uzavření trhu oznámil náměstek ministra financí E.Janota, že česká vláda v květnu zahájí konverzi 536mil. USD, které získala na přelomu roku z deblokace pohledávky vůči Ruské federaci. Podle Janoty by směna neměla jít přes devizový trh, ale měla by se uskutečnit podle lednové dohody vlády a centrální banky o sterilizaci vládních devizových příjmů. Směna těchto prostředků tak bude prvním testem fungování lednové dohody. Výsledek tohoto testu bude kritický pro další účinnost této dohody.

       V pátečních večerních hodinách zveřejnila agentura Reuters interview s guvernérem ČNB Z.Tůmou. Ten mimo jiné uvedl, že neočekává změny v nastavení měnové politiky na čtvrtečním zasedání bankovní rady. Zároveň ale odmítl vyloučit použití intervencí k oslabení nadhodnocené koruny. Tůma nevidí v současné době žádný důvod pro pokračování silného zhodnocujícího se trendu koruny. Zopakoval, že kurzový vývoj považuje za bublinu, jejíž pokračování by bylo pro českou ekonomiku nebezpečné. Zároveň ho však nepřekvapuje, že očekávání hráčů na trhu se někdy odchýlí od fundamentálního vývoje. Existuje však určitý limit této odchylky a podle něj ho již mohlo být dosaženo. Tůma tedy očekává mírnou korekci předchozího vývoje.

       V průběhu tohoto týdne neočekáváme, že by koruna nějak výrazně posilovala, jako pravděpodobnější hodnotíme spíše mírné oslabování koruny. Již zítra totiž bude zveřejněn výsledek březnového zahraničního obchodu. Zatímco trh očekává deficit v průměru kolem -6,5mld CZK ve srovnání s únorovým přebytkem 1,8mld CZK, naše odhady jsou mnohem pesimističtější. Pokud by se naše obavy potvrdily, mohl by to být první signál, že silná koruna začíná působit problémy. Zároveň se ve čtvrtek sejde bankovní rada ČNB k projednání měnové politiky. Zásah ČNB proti silné koruně rozhodně nelze vyloučit. Pro dnešní den očekáváme, že se koruna udrží v pásmu mezi 30,00 a 30,30.

      

      Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.