Úrokové sazby a dluhopisy: Ve srovnání s koncem minulého týdne delší MM stouply 1-2bp. IRS sazby stouply na krátkém konci...

Týdenní zpráva, trading Komerční banky Datum : 25.5.2001

       Ve srovnání s koncem minulého týdne delší MM stouply 1-2bp. IRS sazby stouply na krátkém konci výnosové křivky o cca 2-3bp, dlouhé swapy klesly ve stejném rozsahu. Výnosová křivka snižovala svůj sklon.

      

       Ceny dluhopisů rostly. 15Y GB 6,95/16 vzrostl na 103,45 a vynáší 6,581% (-1,9bp). Devítiletý stát GB 6,4/10 stoupl na 99,70 a vynáší 6,442% (-5,5bp). Na kratším konci výnosové křivky stagnoval GB 10,9/03 téměř stagnoval na 111,45 při výnosu 5,212% (+1bp).

      

       Makroekonomická data zveřejněná tento týden neznamenala žádné překvapení a trh na nové fundamenty také nereagoval. Pohyby na trhu se řídily technickými faktory. Byli jsme svědky mírného snižování sklonu výnosové křivky. Swap spread 2-10Y klesl z historického maxima dosaženého minulý týden ve výši 142bp na současných 133bp. Je možné, že jsme viděli maximální spread na několik dalších let.

      

       Hlavní události pro dluhopisový trh bude dnešní (25.5.) aukce 4mld. Kč 15Y GB 6,95/16. Nečekáme žádné výrazné překvapení.

      

       Události uplynulého týdne nezměnily naše očekávání budoucího vývoje měnové politiky. Očekáváme, že ke zvýšení REPO sazby ČNB o 25bp dojde na začátku Q1 roku 2002. Během roku 2001 nečekáme žádná pohyb sazeb.

      Tyto zprávy pro vás vytváří Trading Komerční banky a.s.