Správa ISO – cukor má rastový potenciál, káva a kakao korigujú doterajší pokles

(11.2.2010) Obchodovanie s cukrom sa v stredu začalo na vyšších úrovniach s vystúpením na 27,19 USD/100 libier v dopoludňajších hodinách, neskôr až do uzavretia trhu hodnota mierne klesala a ukončila o 1,6% nižšie, podporená aj silnejším americkým dolárom. Podľa niektorých analytikov môže cena komodity pokračovať v aktuálnom vývoji a krátkodobo v nasledujúcich 30 dňoch, prípadne i skôr klesnúť k 24,00 USD/100 libier, pokiaľ dosiahne a prerazí support na 25,70 USD/100 libier; klesajúci potenciál by mohli utlmiť nové správy z Brazílie. Tu, vzhľadom na daždivé počasie v týchto dňoch poklesla v prvej polovici januára produkcia v hlavnom pestovateľskom regióne krajiny v centrálno –južnej časti o 37,5% v porovnaní s rovnakým obdobím minulý rok. Export krajiny za január bol na úrovni 1,78 mil. ton, čo je pokles oproti predchádzajúcemu mesiacu (2,23 mil. ton) resp. i medziročne (1,94 mil. ton). Vo všeobecnosti však fundamentálny výhľad na tomto trhu ostáva býčí kvôli nedostatku svetových dodávok na uspokojenie rastúceho dopytu importujúcich krajín. Podľa mesačnej správy o cukrovom sektore ISO za január 2010 mnohé inštitúcie zastrešujúce tento sektor očakávajú z hľadiska nasledujúcich mesiacov rast ceny cukru. Napríklad thajská korporácia pre obchod s cukrom odhaduje v prvej polovici tohto roka rast hodnoty na 35,00 USD/100 libier a počíta, že svetová produkcia bude v roku 2010 obmedzená kvôli klimatickým faktorom. Podľa Barclays Capital cena surového cukru má potenciál k ďalšiemu vzostupu minimálne do tretieho kvartálu tohto roku, pričom v nasledujúcich 6 mesiacov by sa cena mala priemerne pohybovať na úrovni 30,00 USD/100 libier a do začiatku roka 2011 by nemali klesnúť viac ako je rozmedzie 20,00 – 25,00 USD/100 libier. Commerzbank predikuje ďalšie posilnenie ceny komodity o 41% do augusta a prekročí tak úrovne 30-ročných maxím hlavne kvôli deficitu ponuky na trhu. ISO plánuje uverejniť svoju druhú revíziu očakávania stavu ponuka – dopyt pre aktuálnu sezónu v polovici februára. Čo sa týka odhadov produkcie a spotreby, nasledujúce údaje uvádzajú odhady niektorých organizácií z novembra a decembra minulého roka pre sezónu 2009/2010:

• ISO: produkcia 159,89 mil. ton, spotreba 167,13 mil. ton = deficit 7,25 mil. ton

• F.O. Licht: produkcia 159,70 mil. ton, spotreba 165,39 mil. ton = deficit 6,02 mil. ton

• Czarnikow: produkcia 153,88 mil. ton, spotreba 167,39 mil. ton = deficit 13,50 mil. ton

• Abare: produkcia 163,00 mil. ton, spotreba 166,20 mil. ton = deficit 3,2 mil. ton

Z ďalších noviniek, Čína, druhý top svetový konzument cukru, bude potrebovať zvýšiť import komodity približne od apríla na uspokojenie domáceho nedostatku kvôli nepriaznivému počasiu. Output cukru vidí krajina na úrovni nie vyššej ako 10,6 mil. ton a vznikne jej tak deficit produkcie na úrovni 3,3 mil. ton, pričom štátne zásoby sú v objeme 2,1 mil. ton a nie všetky bude možné predať, keďže sa jedná o „národné strategické rezervy“. K tomu sa pridáva aj rast importného dopytu z krajín ako Pakistan, Egypt, India či Rusko. Aktuálna cena cukru je 26,63 USD/100 libier.

Cena kávy včera rástla so vzostupom na 132,53 USD/100 libier, čim koriguje svoj predchádzajúci vývoj, keď výpredaje kontraktov viedli v posledných týždňoch k výraznému poklesu hodnoty a vytvorili tak i technicky prepredané podmienky na trhu. Okrem toho komodita krátkodobo sleduje aj pohyb amerického dolára pri absencii nových významných informácií, keďže fundamenty v podobe poklesu produkcie v strednej a latinskej Amerike a z toho rezultujúci očakávaný deficit produkcie na trhu už hodnota v sebe obsiahla. Podľa Judith Ganes-Chase však práve tieto globálne trendy na trhu s kávou môžu byť pozitívne pre jej vývoj a poslať ju tak znovu späť smerom na sever v horizonte nasledujúcich 6 až 9 mesiacov. Z krátkodobého hľadiska by mohla cena káva retestovať rezistencie na 135,00 – 136,00 USD/100 libier aj vzhľadom na obchodné aktivity pred nadchádzajúcim blížiacim sa predĺženým víkendom v podobe sviatku v USA v pondelok (Presidents´Day), kedy sa so soft komoditami neobchoduje. Aktuálne sa káva predáva za 132,43 USD/100 libier, bude potrebné i ďalej sledovať vývoj USD.

Rástlo včera aj kakao, ktorému sa podarilo po predchádzajúcich štyroch seansách klesania za sebou a dosiahnutí dna na 2952 USD/metrická tona opäť sa dostať a udržať nad rezistenciou 3000 USD/metrická tona (denné high na úrovni 3049 USD/metrická tona), čo môže byť pozitívny signál k ďalšiemu rastu, aktuálna cena dnes dopoludnia je 3063 USD/metrická tona s možnou rezistenciou na 3100 – 3200 USD/metrická tona. Podľa analytikov je však cena kakaa v okolí 3000 USD/metrická tona „férovou“ hodnotu vzhľadom na aktuálnu fundamentálnu situáciu. Obchodníci tak očakávajú nové správy o vývoji outputu na Pobreží Slonoviny, kde sa zber hlavnej úrody pomaly končí, ktoré by mohli kakao podporiť vo vývoji a sleduje sa i vzťah USD hlavne voči GBP, ktorá je menou obchodovania s kakaom v Londýne. Očakávaný pokles produkcie v západnej Afrike ako aj dáta o spotrebe v posledných mesiacoch minulého roka sú už v cene zahrnuté.