Mesačná správa ISO za január – cukor bude zrejme ďalej klesať
Z pohľadu fundamentálnych faktorov ovplyvňuje dianie na trhu s cukrom resp. pokles jeho ceny predovšetkým očakávaný významný prebytok komodity v aktuálnej sezóne 2011/2012. Vzostup ceny cukru v polovici mesiaca sa tak pripisuje najmä trhovým faktorom a špekulatívnym aktivitám fondov a veľkých obchodníkov. Po tom, čo boli hedgeové fondy v posledných dvoch mesiacoch prevažne net-short, k 24.januáru došlo znova k zmene na net-long, zvýšili sa tiež net-long pozície indexových fondov.
V januári boli hlavnými primárnymi fundamentmi hlavne správy z Európy o výsledkoch úrody cukrovej repy, ktoré len potvrdili očakávaný výrazný medziročný nárast outputu cukru v západnej Európe a Ukrajine a rekordnú produkciu v Bielorusku a Rusku.
Priaznivý priebeh zberu úrody hlási aj India, kde za prvé 4 mesiace aktuálne sezóny bolo vyprodukovaných medziročne o 17,7% viac cukru a celkový output sa odhaduje na minimálne 26 mil. ton pri spotrebe cca 22 mil. ton. Krajina tak bude mať dostatok disponibilného množstva na export, vzhľadom na vládnu reguláciu cukrového sektora v Indii sa však čaká na rozhodnutie o ďalšom povolení vývozu (vláda v novembri povolila objem 1 mil. ton).
V Thajsku, druhom top svetovom vývozcovi, bolo ku koncu januáru vyprodukovaných 4,685 mil. ton cukru oproti 3,696 mil. ton v rovnakom období minulý rok. Celková produkcia krajiny sa očakáva na rekordnej úrovni okolo 10 mil. ton.
Z Brazílie, najväčšieho svetového producenta a vývozcu cukru, neprichádzajú nové významné správy. Krajina zaznamenáva pokles outputu, v polovici januára bola produkcia cukru v hlavnom pestovateľskom regióne v strednej a južnej časti krajiny medziročne o 6,85% nižšia. Podľa brazílskeho Datarga sa celková produkcia krajiny predpokladá v množstve 36 mil. ton, o 0,5 mil. ton viac, ako hovorili posledné údaje, a to najmä vzhľadom k zvýšeniu disponibility cukrovej trstiny v severnom a severovýchodnom regióne o 1 mil.ton.
Čína, ktorá je po Indii druhým top spotrebiteľom cukru na svete, zaznamenala za prvé tri mesiace novej sezóny (október – december) mierny medziročný nárast outputu, a to o 2,1%. Podľa úrovne produkcie v januári bude možné indikovať, či krajina bude schopná dosiahnuť predpokladanú produkciu 12 mil. ton v sezóne 2011/2012 oproti 10,45 mil. tonám v minulom obchodnom roku. No i napriek očakávanému rastu outputu cukru sa predpokladá, že Čína bude i naďalej jedným z top vedúcich importérov na svete. V roku 2011 krajina doviezla o 65% viac cukru ako v roku 2010.
Čo sa týka ďalšieho cenového vývoja a predpokladov o zostatku na trhu v sezóne 2011/2012, mesačná správa uvádza aj odhady niektorých finančných inštitúcií a analytických oddelení.
Podľa Deutsche Bank by sa mala cena trstinového cukru pohybovať v priemere na úrovni 24,00 USD/100 libier v prvom kvartáli tohto roka s poklesom na 22,00 USD/100 libier v 2Q a 3Q a na 21,00 USD/100 libier ku koncu roka 2012. S poklesom cien počíta aj ABN Amro ako výsledok rastu produkcie a zásob komodity
Morgan Stanley na jednej stane počíta tiež s poklesom vzhľadom na rast produkcie na severnej pologuli, na druhej strane upozorňuje na „býčie riziko“ zo strany Číny, takže situáciu nevidí tak jednoznačne.
Macquarie odhadujú výrazný prebytok na trhu v objeme 7,9 mil. ton, pričom rast produkcie v Indii, Thajsku, EÚ a Rusku preváži nad brazílskym poklesom.
ISO plánujeme uverejniť ich druhú oficiálnu revíziu zostatku na trhu s cukrom v polovici februára, predbežné údaje hovoria o prebytku 5 mil. ton. Predikcie ďalších inštitúcií ako Kingsman, Czarnikow, ABARES, Sucden či FAO ostávajú nezmenené oproti mesačnej správe za december a ďalej počítajú s prebytkom v množstve o 5 mil. ton po 11 mil. ton.
Podľa prieskumu medzi 16 obchodníkmi a analytikmi na konferencii o cukre, ktorá sa konala v Dubaji, vzhľadom na prebytok na trhu je možný v tomto roku pokles ceny až k 19,75 USD/100 libier. Dnes popoludní sa komodita predáva za 24,55 USD/100 libier.
Autor: Vanda Zajacová ( vanda.zajacova@xtb.sk )
Poslední zprávy z rubriky Komodity:
Přečtěte si také:
Prezentace
29.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz