Úrokové sazby: Proti konci minulého týdne úrokové sazby nepatrně vzrostly řádu 2-3bp

Proti konci minulého týdne úrokové sazby nepatrně vzrostly řádu 2-3bp.

      

       Během týdne však úrokové sazby fluktuovaly v reakci na nová ekonomická data. Pondělní HDP ve výši 4,4% bylo bezesporu překvapení, neboť analytikové očekávali růst pouze 2,55%. sazby reagovaly vzestupem, který byl však později korigován. Z dezagregovaných dat je zřejmé, že za růstem HDP je z největší části především růst čistého exportu. Domácí poptávka zůstává v prvním čtvrtletí stále utlumena, což snižuje nutnost přitvrzovat měnovou politiku v blízké minulosti. Ve čtvrtek projednávala bankovní rada situační zprávu o měnové politice a jednohlasně rozhodla ponechat úrokové sazby na současné úrovni. Poznámka guvernéra o neaktuálnosti intervencí proti koruně vedla k jejímu posílení, což dále pomohlo mírně korigovat sazby.

      

       Vývoj v uplynulém týdnu nezměnil naše očekávání ohledně budoucího vývoje měnové politiky. Očekáváme, že ČNB přistoupí ke zvýšení REPO sazby ve čtvrtém čtvrtletí roku 2000.