Ranní okénko - Včera inflace v ČR, dnes v USA
Dnes dopoledne bude zveřejněn výsledek prosincového průzkumu instituce ZEW týkající se hodnocení aktuální ekonomické situace včetně budoucích očekávání finančními analytiky. I nadále je aktuální ekonomická situace hodnocena velmi negativně, ale pohled se upírá již do dalšího roku a v tomto případě převládá pozitivní nálada. Již v listopadu bylo očekávání ohledně budoucnosti až překvapivě optimistické a v prosinci by dle analytiků měl tento trend pokračovat především v souvislosti s dále klesající inflací, očekávaným uvolněním měnové politiky a také s oživením ekonomické aktivity v Evropě.
V odpoledních hodinách dorazí ze Spojených států amerických údaj o listopadové inflaci. V meziměsíčním srovnání trh očekává stagnaci, což by v meziročním vyjádření znamenalo pokles z 3,2 % na 3,1 %. Jádrová inflace by měla setrvat na 4 %. Jak v případě celkové, tak jádrové inflace jsou to hodnoty, které jsou pro Fed nepřijatelné. Zároveň centrální bankéři vyjádřili obavy, aby se inflace na těchto úrovních nezakotvila. I přesto trh prorokuje první cuty již v březnu příštího roku a razantní tempo snižování sazeb do konce roku (125bb). Naše prognóza i nadále počítá s uvolňováním měnové politiky až ve druhém kvartálu příštího roku a sazby do konce roku 2024 by měly poklesnout v rozsahu 75bb.
Pohled zpět:
Nový týden začal pěkně zostra, když Český statistický úřad zveřejnil výsledek listopadové inflace. Ta poklesla z říjnových 8,5 % na 7,3 %, což bylo v souladu s naší i tržní prognózou. Podobně jako v říjnu by inflace byla nižší nebýt úsporného tarifu platného v posledním kvartále loňského roku, čímž byla uměle snížená srovnávací základna. Pomineme-li tento statistický efekt, tak by inflace činila 4,7 % (v říjnu 5,8 %). Z toho je patrné, že takovýto státní zásah je jen odložení inflace v čase, které je zároveň často velmi zatěžující pro veřejné rozpočty. Co se týká zasedání ČNB v příštím týdnu, tak ani výsledek inflace nám nenapověděl, jak by bankovní rada mohla rozhodnout. Varianta stability i cutu v rozsahu 25bb se jeví stejně pravděpodobné a lze předpokládat, že podobně situaci vnímají i členové bankovní rady (tak jako již na listopadovém zasedání). Průměrnou inflaci za letošní rok očekáváme ve výši 10,8 %.
Více v komentáři: https://investice.rb.cz/?c15002[key]=4907
Nový týden začaly akciové trhy mírnými zisky, když americký index S&P 500 si připsal 0,4 %, německý DAX 0,2 % a pražský PX kladnou nulu. Koruna se aktuálně obchoduje okolo 24,40 EUR/CZK.
Autor: Martin Kron, analytik
Editor: Vratislav Zámiš, analytik
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Mgr. Timur Barotov, BHS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz