Investiční bankovnictví (Komerční banka)
Makroekonomika  |  02.05.2024 17:17:53

ČNB snížila sazby o 50 bb a její komunikace zůstala jestřábí (Komentář)

Česká národní banka na dnešním zasedání vůči analytickému konsensu nepřekvapila, když snížila úrokové sazby o 50 bb, tak jak víceméně avizovala vyjádření některých členů bankovní rady (BR) v minulých týdnech. Finanční trhy ovšem před zasedáním přisuzovaly nemalou šanci i pouze 25bodovému snížení. Na tiskové konferenci guvernér Michl pokračoval v jestřábí rétorice. Podobně jako na předchozích zasedáních zdůrazňoval proinflační rizika na výhledu a dodal, že jejich naplnění by mohlo ve výsledku znamenat zpomalení či pozastavení procesu snižování sazeb. Ohledně úrovně neutrální úrokové míry guvernér pouze zmínil, že většina BR ji vidí výše, než je v předpokladech základního scénáře prognózy ČNB, tj. 3 % v nominálním vyjádření, přičemž dodal, že se debata točila kolem úrovně 3,5 %. Nová prognóza z dílny ČNB předpokládá růst HDP v letošním roce o 1,4 % a celkovou inflaci v průměru na 2,3 %. To je téměř v souladu s naší dubnovou prognózou HDP (1,4 %) i inflace (2,1 %). Výrazně směrem nahoru byla revidována trajektorie úrokových sazeb. Prognóza předpokládá pokles sazby 3M PRIBOR zhruba ke 4 % v závěru letošního roku. Guvernér rovněž zmínil, že se prognóza úrokových sazeb po revizi směrem nahoru více ztotožňuje s očekáváním BR. Více v našem bezprostředním komentáři po rozhodnutí zde: https://bit.ly/3xWkGT8.

Nálada v tuzemském průmyslu se dle PMI v dubnu zhoršila. Poté, co PMI v březnu výrazně vzrostl na 46,7 b., tak v dubnu toto posílení téměř vymazal a klesl na 44,7 b. I tak to je ale druhá nejvyšší hodnota zaznamenaná od září 2022, byť stále indikuje výrazný útlum aktivity. Tuzemské průmyslníky podle průzkumu stále trápí slabá poptávka, zejména v souvislosti s nevýrazným výkonem německého průmyslu. S ohledem na vývoj PMI a důvěry v průmyslu dle konjunkturálního průzkumu, přestože v posledních měsících obecně zaznamenaly mírné zlepšení, zatím nelze hovořit o přesvědčivém obratu k lepšímu ve vývoji průmyslové výroby. Výjimkou však zůstává automobilový průmysl, kde výroba i přes značně kolísavý vývoj z měsíce na měsíc zůstává poměrně vysoká. Schodek státního rozpočtu se ke konci dubna se výrazně prohloubil (o téměř 50 mld. CZK oproti březnu) a dosáhl 153,1 mld. CZK. Rizika se začínají koncentrovat ve směru hlubšího deficitu oproti plánovaným 252 mld. CZK (více zde: https://bit.ly/4a2YAvL).

Navzdory tomu, že ČNB snížila sazby o 50 bb, přičemž trhy dávaly šanci i menšímu snížení, a tržní úrokové sazby měly dnes tendenci spíše klesat, si koruna dnes připsala solidní zisky a vůči euru posílila o 0,3 %. Mohlo by tak jít o reakci na vyšší trajektorii úrokových sazeb z prognózy ČNB, která je však pohledem tržních sazeb z větší části již zohledněna. Ve středoevropském regionu posílil i maďarský forint (o 0,2 %), zatímco polský zlotý ztrácel (o 0,2 %). Americký dolar před zítřejším vysoce sledovaným NFP reportem a po včerejším mírně holubičím vyzněním Fedu posiloval a vůči euru si přispal 0,2 %.

Autor: Kevin Tran Nguyen

Investiční bankovnictví Komerční banky

Investiční bankovnictví Komerční banky poskytuje investiční služby podle Zákona o podnikání na kapitálovém trhu v rozsahu daném licencí České národní banky. Klientům nabízí zejména služby v oblasti investování volných zdrojů, financování a zajištění tržních rizik.

Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB: http://trading.koba.cz

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář

Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:

Pá 16:11  USD níže po neuspokojivých datech MJ (BREAKING) X-Trade Brokers (XTB)
Pá 15:57  Ústup inflace v červnu u nás i v zámoří překonal očekávání (Komentář) Investiční bankovnictví (Komerční banka)
Pá 14:38  USA: Ceny v průmyslu vzrostly ČSOB-Dealing (ČSOB-Dealing)

Přečtěte si také:

19.06.2024ČNB se bude rozhodovat mezi snížením sazeb o 25 a 50 bb (Komentář) Investiční bankovnictví (Komerční banka)
23.04.2024Maďarská centrální banka snížila sazby o dalších 50 bb (Komentář) Investiční bankovnictví (Komerční banka)





Zobrazit sloupec 

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Katastrální úřady

Ochranné známky

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Finanční katalog

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688