Ranní okénko - Závěr týdne patří inflaci v eurozóně

Dnešní ekonomický kalendář nabízí hned několik důležitých čísel, kdy za několik minut dorazí od Českého statistického úřadu třetí revize českého růstu HDP za letošní druhý kvartál. Očekáváme potvrzení mírného mezikvartálního růstu o 0,1 % s kladným příspěvkem ze strany spotřeby domácností.

Pro globální trhy může být významnější dopoledne zveřejňovaný výsledek zářijové inflace v eurozóně. Trh očekává meziroční růst cen o 4,5 % (po 5,2 %), a to především zásluhou poklesu v Německu. Ten byl nakonec o něco silnější, než trh očekával, když meziroční inflace především díky srovnávací základně ovlivněné cenami jízdného klesla z 6,4 % na 4,3 % (oček. trhu = 4,5 %). Pro celou eurozónu pak trh počítá i s významnějším poklesem jádrové inflace z 5,3 % na 4,8 %. Meziměsíční růst cen by měl dosáhnout stejně jako v srpnu +0,5 %.

V USA týden uzavře srpnová statistika osobních příjmů a výdajů. U příjmů očekává trh silnější meziměsíční růst (+0,4 %) než v červenci, jelikož data z trhu práce naznačují rychlejší tempo nabírání zaměstnanců a zároveň indikují větší počet odpracovaných hodin. V případě výdajů je naopak očekáván pokles meziměsíčního tempa (0,5 % vs. 0,8 %), díky nižšímu utrácení za volnočasové aktivity a zábavu. 

O něco nižší výsledek německé inflace podpořil evropské akciové trhy, kdy například německý DAX si během včerejška připsal 0,7 %. V kombinaci s poklesem jádrové inflace to totiž představuje potvrzení očekávání, že ECB v letošním roce již patrně nezvýší sazby. Dařilo se i americkým akcím, kdy index S&P 500 posílil o 0,6 %. Pozitivně trh přijal revizi HDP, která ukázala na nečekaně slabší růst poptávky domácností, než uváděl původní výsledek. To může být argument pro nezvyšování sazeb ze strany Fedu. Na pražské burze se včera vzhledem ke státnímu svátku neobchodovalo, koruna do posledního pracovního dne vstupuje těsně nad úrovní 24,3 EUR/CZK. 

Autor: Vratislav Zámiš, analytik 
Editor: Lenka Kalivodová, analytička 

Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.