Ranní okénko - Tento týden dorazí z eurozóny data ohledně inflace

Zatímco začátek týdne přinese spíše méně významná ekonomická data, v druhé polovině vyjdou zajímavější čísla, včetně inflace v eurozóně a statistiky příjmů a výdajů v USA. Z tuzemského trhu dorazí v polovině týdne údaj o vývoji cen ve výrobě, který v případě výraznějšího překvapení může vstupovat do rozhodování bankovní rady ČNB a tím pádem i dopadat na vývoj na finančním trhu. V pátek bude zároveň spolu s druhým odhadem HDP zveřejněna i struktura za čtvrtý kvartál, která nabídne pohled na konkrétní složky stojící za 0,2% mezikvartálním růstem. Zásadní bude zejména vývoj spotřeby u domácností, která podle prvotního komentáře měla být jedním z hlavních faktorů růstu.

Dnes je ekonomický kalendář ještě relativně prázdný a nejzajímavější údaj tak bude patrně tvořit americká statistika o prodeji nových nemovitostí.

V úterý v brzkých ranních hodinách vyjde německý index spotřebitelské důvěry, který patrně stejně jako podobný ukazatel v rámci eurozóny neukáže výraznější pohyb ani jedním směrem. Investoři pak budou vyhlížet zejména statistiku objednávek zboží dlouhodobé spotřeby v USA, kde je díky vývoji v dopravě očekáván silný meziměsíční pokles, po očištění by ale měl být reportován mírný nárůst.

Středa přinese statistiku cen v tuzemské výrobě, kde v případě průmyslu očekáváme relativně významný meziměsíční nárůst (+3,0 %), vzhledem k poklesům z předcházejících měsíců a vysoké srovnávací základně by i tak měl tento výsledek stačit na přehoupnutí meziroční statistiky do záporných čísel. V USA ve středu vyjde druhý odhad růstu HDP za loňský čtvrtý kvartál, kde trh očekává potvrzení 3,3% anualizovaného růstu.

Čtvrtek bude z pohledu investorů patrně nejzajímavější, kdy během dne budou dorážet výsledky ohledně únorové inflace z vybraných států eurozóny. Například v Německu by další pokles meziroční míry měl harmonizovanou míru inflace dostat pod úroveň 3 %. Z USA pak v odpoledních hodinách dorazí statistika osobních příjmů a výdajů, kde případný silnější růst u obou složek může znamenat další odsunutí prvního očekávaného snižování sazeb.

Pátek přinese nezvykle hned dva zápisy do českého ekonomického kalendáře a po druhém odhadu HDP za čtvrtý kvartál loňského dorazí také index nákupních manažerů (PMI) z výroby. Nečekaný propad stejného ukazatele v Německu vytváří hrozbu pro český index, a i proto očekáváme výsledek jen poblíž lednové hodnoty (42,9 z 43,0).

Autor: Vratislav Zámiš, analytik
Editor: Martin Kron, analytik

Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.