Nižší inflace v USA spouští tržní euforii

Dá se říci, že se investoři v říjnových inflačních číslech ze zámoří konečně dočkali toho, na co sázeli už po několik měsíců.

Dá se říci, že se investoři v říjnových inflačních číslech ze zámoří konečně dočkali toho, na co sázeli už po několik měsíců. Celková inflace klesla na úroveň ze začátku roku a sestup z vrcholu začala kreslit také inflace jádrová. Data jsou zároveň pod konsensem. Ve struktuře sice najdeme pár much, ale celkově jde z pozice finančních trhů o velmi pozitivní report, který spouští doslova euforii. Říjnová inflace klesla na 7,7 z 8,2 procenta, zatímco se čekalo 7,9. Jádrová inflace šla rovněž dolů, a to na 6,3 z 6,6 pct. Tato čísla sice silně tlačila dolů narůstající srovnávací základna minulého roku, ale dobře vypadají také údaje meziměsíční. Podle nich se ceny zvedly v říjnu o 0,4, respektive na jádrové úrovni 0,3 procenta. Takové tempo by inflaci tlačilo v půlce příštího roku až ke 4 procentům. Energie přestaly zlevňovat a meziměsíčně táhly cenový index po přestávce znovu nahoru. Menší měrou přispívaly také potraviny. V rámci jádrového indexu vidíme významný efekt směrem dolů od levnějších ojetin a oděvů. Naopak bydlení zdražovalo rychleji, než v předešlém měsíci. V tomto případě ale jde hlavně o hotely apod., což je relativně volatilní položka, která úplně nenaznačuje upevňování cenových tlaků. Díky levnějším letenkám pak přestala inflaci tolik táhnout doprava. Cenový vývoj je tedy lepší, než se čekalo. Trhy jasně dávají najevo, že v něm vidí nižší vrchol sazeb Fedu (4,8 pct) a rychlejší otočku směrem dolů. Spolu s tím zájem investorů posílá hluboko dolů dluhopisové výnosy a směrem nahoru naopak ceny akcií. Akciové trhy by měly táhnout zejména technologické společnosti, citlivé na výnosy a levnější po výsledkové sezóně. Samozřejmě se nyní bude čekat, co na poslední data řeknou bankéři z Fedu, přičemž hned několik z nich bude mít příležitost už dnes. Asi se dá takto narychlo čekat z jejich strany opatrnost a kontinuita s dosavadním postojem. Zlepšený investorský sentiment však může zůstat poměrně odolný.