Ranní okénko - Fed +75bb, nižší tempo, vyšší vrchol, delší restrikce
Dnes odpoledne zasedá ČNB. Změna sazeb očekávána není a analytici tak jednomyslně očekávají setrvání základní sazby na úrovni 7 %. Po zasedání bude představena i nová prognóza, která ukáže vyhlídky ČNB ohledně vývoje HDP, inflace, kurzu ale i dalšího nastavení sazeb. Důležitý bude výhled do budoucnosti, kde trhy bude zajímat zejména horizont snižování sazeb. Aktuálně trh předpokládá stejně jako naše prognóza snižování až v druhé polovině příštího roku. Kromě ČNB dnes zasedá i Bank of England, trh očekává zvýšení o 75bb. Stejnou měrou včera zvyšoval i americký Fed a vrchní úroveň hlavní sazby tak dostal na 4 %. Zatímco těsně po zasedání trh nabyl optimismus, s každým slovem předsedy Powella se dobrá nálada rozplývala a pozitivní naladění z možného pomalejšího tempa vystřídaly obavy z vystoupání sazeb na vyšší úroveň, kde by zároveň déle mohly i setrvat. Dnes dorazí z eurozóny údaj o nezaměstnanosti, z USA pak mj. týdenní data ohledně žádostí o podporu v nezaměstnanosti. Trh ale už nyní spíše vyhlíží zítřejší měsíční report z trhu práce.
Nezaměstnanost v eurozóně by k září měla setrvat na stejné hodnotě, a to 6,6 %. Včera z Německa přišla statistika již za říjen, podle které ke změně také nedošlo a nezaměstnanost se udržela na 5,5 % - navzdory tomu, že trh očekával mírný nárůst.
Odpoledne z USA dorazí klasická týdenní data žádostí o podporu v nezaměstnanosti. Očekává se mírný nárůst, ale stále hluboko za tím, co by si Fed představoval. Pro porovnání, při vypuknutí posledních 5 recesí (s výjimkou 2020) se počet žádostí o podporu v průměru pohyboval těsně pod 400 tisíci. V posledních týdnech statistika dosahuje 200-220 tisíc.
Nápovědu o tom, jak by zítřejší oficiální statistika z trhu práce měla vypadat nabídl report od ADP. Podle toho v říjnu vzniklo 239 tisíc pracovních míst. To je více než očekával trh (195 tisíc) a více než vzniklo v září. Mzdy podle reportu rostly o 7,7 % (vs 7,8 % v září). Boom by přitom měl jít čistě ze strany služeb, kde vzniklo 247 tisíc pracovních míst. V odvětvích vyrábějících zboží 8 tisíc míst ubylo.
Po rozhodnutí Fedu americké akcie začaly posilovat, během tiskové konference ale zisky odmazaly, a nakonec index S&P 500 skončil ve 2,5% ztrátě. Nepomohlo především to, když předseda Fedu Powell prohlásil, že „otázka toho kdy Fed začne zpomalovat tempo zvyšování sazeb je aktuálně podstatně méně důležitá než otázka toho, kam až zvýšit sazby a jak dlouho je ponechat v restriktivním pásmu“. Naznačil pak i, že na základě aktuálních dat se zdá, že finální sazba bude výš, než předpokládá poslední zveřejněná prognóza (4,6 %) a na vyšší úrovni zůstane, dokud „nebude práce Fedu hotová“. Trh tak po původní euforii kvapně přecenil strop zpět nad 5 %, první snižování očekává až v závěru příštího roku, spolu s návratem inflace zpět k cíli. Po 7 růstových dnech v řadě oslaboval včera i německý index DAX, bez větších změn pak uzavírala pražská burza. Lze ovšem očekávat, že část negativního sentimentu z USA se dnes přeleje i na evropské trhy, které v době zasedání Fedu již byly zavřené.
Vratislav Zámiš, analytik
Editor: David Vagenknecht, analytik
Okomentovat na facebooku
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Miroslav Novák, AKCENTA
Petr Lajsek, Purple Trading
Mgr. Timur Barotov, BHS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz