Patria (Patria Finance)
Dluhopisy  |  27.10.2022 06:07:00

Pauza ve zvedání sazeb je namístě, není alternativa k dluhopisům - Roland

Yahoo Finance si všímá článku ve Wall Street Journal, podle kterého někteří zástupci Fedu vyjadřují svou nevoli s dalším razantním zvyšováním sazeb. Mohly by to být první známky přicházejícího obratu v monetární politice americké centrální banky? Tomuto tématu se na Yahoo Finance věnovala strategička investiční společnosti John Hancock Investment Management Emily Roland. Podle ní by bylo skutečně namístě, aby si Fed dal pauzu a počkal, až se projeví dosavadní zvedání sazeb.

Roland připomněla, že Fed začal zvedat sazby v březnu letošního roku. Monetární politika se přitom projevuje se znatelným zpožděním, a to je podle ní důvod, proč by centrální banka měla upustit od dalších skoků v sazbách. Jejich dosavadní zvyšování bylo přitom „agresivní a proběhlo během velmi krátké doby“. Je tak lepší počkat, jak se projeví v celé ekonomice.

Indexy vedoucích indikátorů podle strategičky ukazují, že ekonomika skutečně znatelně zpomaluje. Fed ale „z podstaty svého mandátu“ hledí na indikátory zpožděné, jakými jsou vývoj indexu spotřebitelských cen a nezaměstnanost. Velmi málo flexibilní jsou i ceny na realitních trzích a trvá delší dobu, než se jejich změny projeví v oficiálních číslech inflace. Centrální banka by tak podle strategičky měla věnovat větší pozornost tomu, jaké náklady sebou nese další utahování monetární politiky a neměla by zacházet příliš daleko.

Oxford Economics porovnává v následujícím obrázku své predikce růstu produktu ve vybraných zemích s konsenzem a predikcemi Mezinárodního měnového fondu. V roce 2023 by podle Oxford Economics mělo americké hospodářství klesnout téměř o 0,5 %, podobná by měla být situace ve Velké Británii, výrazně hlubší recesi vidí firma v Kanadě. Konsenzus přitom nyní hovoří o recesi pouze ve Velké Británii, MMF ji nečeká nikde. Nejvyššího tempa růstu by pak podle všech predikcí mělo dosahovat Japonsko:

hdp

Zdroj: Twitter

Roland míní, že se Fed chce vyhnout silné rally na akciovém trhu, která by byla opět založena na nerealistickém očekávání obratu v monetární politice. K takové rally podle strategičky došlo v létě a Fed bude pečlivě signalizovat své další kroky tak, aby se něco podobného neopakovalo.

Ohledně investic strategička připomněla, že před pár lety se běžně hovořilo o tom, že kvůli velmi nízkým výnosům na dluhopisech není jiné alternativy než investovat do akcií. Nyní se situace otočila, protože výnosy dluhopisů znatelně vzrostly. Roland dokonce míní, že dnes zase „není žádná alternativa k obligacím“. „Cenové tlaky tu samozřejmě jsou, ale s výnosy kvalitních dluhopisů mezi 5–6 % jsou tyto cenné papíry velmi konkurenceschopné. Zejména tehdy, když se dividendový výnos u akcií pohybuje pod 2 %,“ uzavřela Roland.

Zdroj: Yahoo Finance

Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář

Okomentovat na facebooku






Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Katastrální úřady

Ochranné známky

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Finanční katalog

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688