COVID-19 uvrhnul české průmyslníky do pesimismu (Komentář)
PMI index tuzemské
průmyslové aktivity spadl za březen na 41,3 bodu, což ve srovnání
s námi očekávanými 42,0 body resp. tržním konsensem ve výši 41,8 bodu
nepředstavuje žádné velké zklamání. Současná recese způsobená pandemií
koronaviru, respektive vládními opatřeními na zamezení šíření infekce je tak
trochu jiná. Zatímco typicky je vedena propadem průmyslové produkce, tentokráte
jsou tím hlavním napadeným služby. Hůře
situaci čeští průmyslníci nehodnotí ani v kontextu srovnání se sousedy.
Český výsledek se zásadněji neliší od německého či polského. Zdaleka nejhůře je
na tom Maďarsko, kde PMI spadl na historicky nejnižších 29,1 bodu.
Nicméně je jasné, že opatření
na omezení šíření koronaviru se na aktivitě českých průmyslníků významně
podepsaly, a to nejenom tuzemské vládni restrikce, ale v podstatě
obdobná omezení aplikovali i naši obchodní partneři. Průmyslníci tak čelí
kombinaci nabídkového (nemožnost vyrábět) i poptávkového (domácímu i
zahraničnímu) šoku. Výroba dle tohoto průzkumu klesá nejrychleji za posledních
10 let. Firmy rychle reagují snižováním
počtu zaměstnanců. Pokles zaměstnanosti byl nejprudší od září 2009. MPSV
zveřejní příští týden informace o celkovém počtu nezaměstnaných za březen.
Celkově se obáváme nárůstu nezaměstnaných o více než 100 tisíc; podíl
nezaměstnaných by tak mohl vyskočit z únorových 3,0 % na 4,3 % za březen.
I když je zřejmé, že nejistota ohledně současných prognóz je též extrémní.
Dlouhotrvající recese německého průmyslu naše producenty
dohnala ve druhé polovině loňského roku. První
dva měsíce toho letošního vypadaly slibně a ukazovaly na nadechnutí se českého
průmyslu. COVID-19 je pro slibné oživení ranou. Za duben lze očekávat další
zhoršení nálady oproti březnu, což bude PMI dále reflektovat. Další vývoj
bude kriticky záviset na tom, jak dlouho budou současná paralyzující opatření
trvat. Závislost je přitom nelineární. Čím déle budou restrikce trvat, tím destrukční
mohou mít (nejen) na český průmysl dopad. V tuto chvíli věříme ve
stabilizaci situace v Q3 a následné oživení v závěru roku.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Miroslav Novák, AKCENTA
Petr Lajsek, Purple Trading
Mgr. Timur Barotov, BHS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz