Summary: Bank of America investory nenadchla
Podtón, který s sebou přinášejí výsledky Bank of America, v podstatě kopíruje linii čísel JP Morgan a Citibank. Neboli není to špatné, ale mohlo to být lepší. Tržby poskočily o 3 % yoy na 23,2 mld. USD, což odpovídá i očekáváním trhu. Efficiency ratio, což je podíl provozních nákladů na celkových tržbách, poklesl na 60 % (-3 p.b. yoy). Ve spodní linii výsledovky výrazně pomáhala daňová reforma. Čistý zisk na akcii díky ní meziročně narostl o 50 % na 0,62 USD. Konsensus trhu byl o něco níže, což je však u takto velkých pohybů normální. V následujících řádcích se podíváme na zoubek detailnějším metrikám:
Kapitálové trhy: Výnosy na dluhopisových produktech se po dobrém startu opět stáhly na nižší hladiny, což spolu s nízkou volatilitou a aktivitou klientů neprospělo výnosům z dominantního FICC segmentu. Jeho příjmy poklesly o 13 % yoy na 2,5 mld. USD (ex-DVA). Zato akciové trhy mají za sebou velice neklidné období, což se příznivě podepsalo na příjmech z obchodování s akciemi a deriváty (+40 % yoy na 1,5 mld. USD ex-DVA).
Úvěrová činnost: Výnosová křivka se za uplynulý kvartál posunula výrazně nahoru, avšak její sklon se nijak výrazněji nenavýšil. Úrokové marže proto nadále stagnují, v případě Bank of America na 2,39 % (+0 bps qoq). Situaci neprospívá ani objem poskytnutých úvěrů, jenž meziročně sice nabobtnal o 2 % na 932 mld. USD, nicméně proti předešlému čtvrtletí také stagnuje. Tyto dva faktory se slévají do čistého úrokového výnosu ve výši 11,8 mld. USD (+1 % qoq; +4 % yoy). Náklady na vytvořené rezervy dosáhly 830 mil USD a potěšila lepší kvalita úvěrového portfolia – poměr klasifikovaných úvěrů na celkových úvěrech poklesl o 10 bps yoy na 1,1 %.
Kapitálová pozice: Kapitálová přiměřenost vyjádřená ukazatelem CET1 se vinou rostoucích rizikově vážených aktiv zhoršila o 20 bps qoq na 11,3 %. Nadále se však nachází vysoko nad doporučovanou regulatorní hranicí. Firemní supplementary leverage ratio (poměr vlastního kapitálu k aktivům bez ohledu na rizikovost jednotlivých tříd aktiv) se drží 6,8 %. Návratnost vlastního kapitálu (ROTCE) byla díky daňové reformě katapultována až na 15,3 % (+380 bps yoy).
Jak jsme zmiňovali na začátku, výsledky náš příliš nenadchly. Daňová reforma sice značně pomohla čistému zisku a návratnosti vlastního kapitálu, nicméně to již bylo zahrnuto do ceny akcií. Stagnující úrokové marže, jen zvolna rostoucí objem poskytnutých úvěrů a neuspokojivý FICC segment jsou však pro nás zklamáním.
Akcie Bank of America klesají o 1 %.
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Mgr. Timur Barotov, BHS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz