Jan Berka (Roklen24)
Investice  |  02.05.2024 17:58:58

Zůstaneme jestřáby. A tak se i stalo (video)

Zůstaneme jestřáby. A tak se i stalo

17:58 2. května 2024
Aleš Michl, zdroj: ČNB

Zůstaneme jestřáby. To je věta, kterou jsme do guvernéra České národní banky Aleše Michla slyšeli opakovaně. Zazněla i na dnešní tiskové konferenci po květnovém zasedání bankovní rady, která doručila snížení sazeb a jestřábí prognózu. Ta pomohla koruně k posílení pod hranici 25,00 za euro.

Snížení sazeb o dalších 50 bodů bylo trhem očekáváno, tudíž výraznější dopady na kurz nemělo. O to se postarala aktualizovaná prognóza, která ukázala výhled vyššího růstu, nižší inflace, slabší koruny, a především vyšších úrokových sazeb. Ty by dle aktualizovaného výhledu letos neměly klesnout pod 4 %, v roce 2025 by se pak měly udržet nad 3 %.

Zdroj: ČNB

V základním scénáři zůstala 3% úroveň úroků odhadovaným neutrálem, byť jej dle slov Michla většina rady vidí mírně výše. Tento pohled bude pravděpodobně rozebrán zítra na setkání s analytiky, kde bude dopodrobna probrána aktualizovaná prognóza, včetně alternativních scénářů. Právě do této skupiny by dle našeho očekávání měla spadat varianta vyšší odhadované neutrální sazby.

Aktualizovaná prognóza v oblasti sazeb potvrzuje, že ČNB zůstane v rozhodování o úrocích opatrná. To by mohlo zahrnovat návrat k úpravám úroků nikoliv po 50 bodech, ale po „tradičních“ 25. První taková změna by mohla nastat už v červnu, přičemž pokračovat bychom mohli na každém dalším zasedání. To by úroky na konci letošního roku dostalo na náš odhad 4 %. Samotný postup se bude odvíjet od příchozích dat, nelze přitom vyloučit, že by rada mohla na některém zasedání zvolit i stabilitu sazeb.

Opatrný přístup ČNB vyplývá i z převahy proinflačních rizik. Mezi ně spadají nejen inflační očekávání, ale i perzistentní inflace služeb, zaseknutí dezinflace u zboží, slabší koruna a zrychlení tvorby peněz v ekonomice v souvislosti s její obnovou. Roli sehrává i fakt, že na zahraničním měnověpolitickém poli, zejména u hlavních centrálních bank, převládá výhled ve znamení vyšších sazeb po delší dobu.

Zdroj: ČNB

Kurz koruny v reakci na vyšší očekávanou trajektorii sazeb zpevnil pod 25,00 za euro. Výhledově očekáváme jeho další posílení související nejen se zlepšením ekonomického výkonu, ale i s opatrnějšími úpravami domácích sazeb. Výraznou vzpruhou by byla změna tržních očekávání u evropských a amerických sazeb. Tomu však nenahrávají příchozí data.

Online komentář k rozhodnutí ČNB ve spolupráci se společností XTB

Zdroj: ČNB, Bloomberg, Reuters

Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb. o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. zodpovědnost.

Portál Roklen24.cz je exkluzivní server o ekonomice, financích a investicích, který poskytuje aktuální ekonomické zpravodajství, real-time data, grafy, analýzy, názory, videa a rozhovory.


Poslední zprávy z rubriky Investice:

Po 19:03  US2000 posiluje o 2,20 % X-Trade Brokers (XTB)




Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Katastrální úřady

Ochranné známky

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Finanční katalog

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688