Ranní zpráva z akciového trhu: Pegasu kvůli nárůstu cen polymerů v druhém kvartále klesla ziskovost

Hlavní události

• Výrobci netkaných textilií Pegas Nonwovens kvůli nárůstu cen polymerů v druhém kvartále klesla ziskovost. Celková produkce však dosáhla rekordních 27,1 tisíc tun.

• ČEZ zahájí obchodování s elektřinou na energetické burze v Oslu.

• Evropské akcie dnes zahájí mírným růstem.

• Dnes dopoledne pošle na trh Británie data o vývoji své ekonomiky ve druhém čtvrtletí a údaje o počtu schválených žádostí o hypotéku. Francouzská důvěra v průmyslu dnes podle nás naváže na včerejší silné PMI z eurozóny a naznačí pokračování silného růstu ekonomiky. V USA budou investoři vyhodnocovat údaje o prodejích starších domů, index aktivity kansaského Fedu nebo pravidelnou týdenní zprávu o počtu žádostí o podporu v nezaměstnanosti. V USA navíc v Jackson Hole začne třídenní výroční setkání centrálních bankéřů.

• Do závěru výsledkové sezóny na Wall Street přispějí Tiffany & Co, Staples, Autodesk nebo Dollar Tree.

• Analytici Société Générale snížili doporučení pro maďarskou banku OTP Group na Prodat.

Obchodování na zámořských trzích

Americké akcie včera nenavázaly na silné zisky z předchozího dne. Do ztrát o několik desetin procent poslaly americké indexy především mediální společnosti a výrobní podniky. Investory vystrašila Trumpova prohlášení o odchodu ze severoamerické obchodní dohody NAFTA a nutnosti financování zdi mezi Mexikem a Spojenými státy. Profitovali z toho tak utility a realitní developeři, jejichž akcie si připsaly 0,2 a 1 %. Mírně rostoucí cena ropy pomohla ropnému sektoru k 0,4% růstu. Ostatní sektory se propadly do ztrát. Slabé výsledky největší světové mediální skupiny WPP přinesly obavy o kondici celého odvětví, a tak mediální sektor včera odevzdal 1,5 %. Akcie WPP ztratily 11 %. Nedařilo se ani aerolinkám, které odepsaly 2,8 % a výrobcům zdravotnické techniky s 1% ztrátou.

Většina asijských akciových trhů v nočním obchodování posilovala. Hongkongský trh po pauze způsobené tajfunem se snaží dohnat zameškané obchodování a přidává 1,1 %. Korejský Kospi posiluje o 0,4 %. Čínské pevninské akcie se snaží přehoupnout do zisku, ale zatím stále zůstávají kolem jedné desetiny procenta pod nulou. Propadající se ocelárny stáhly oba japonské indexy do ztrát kolem tří desetin procenta.

Pegas Nonwovens

Výsledky hospodaření za druhý kvartál jsou pro nás zklamáním, když žádný z ukazatelů nenaplnil naše ani tržní očekávání. Údaje byly ovlivněny výrazným nárůstem cen polymerů, které se do koncových cen zákazníkům projevují s více jak 3měsíčním zpožděním. Vzhledem k tomu, že ve druhém kvartále ceny polymerů kulminovaly, lze očekávat pozitivní dopady do ziskovosti společnosti za třetí čtvrtletí. Management potvrdil svůj celoroční výhled pro ukazatel EBITDA na úrovni 43 až 50 mil. EUR.

Mile nás ale překvapila celková produkce, která dosáhla rekordních 27,1 tis. tun. CEO František Řezáč uvedl, že nová výrobní linka ve Znojmě je již v plném komerčním provozu a že očekává v letošním roce výrobu na úrovni téměř 5 tis. tun hotových produktů. To je nepatrně více, než s čím jsme počítali v naší poslední analýze. Výrobní závod v Jižní Africe by měl spustit výrobu v roce 2019.

Vzhledem k probíhajícím jednáním ohledně dobrovolného odkupu akcií neočekáváme výraznou negativní reakci ceny akcií, která by se tak měla nadále držet poblíž současné úrovně. Zítra by mělo být známo stanovisko představenstva společnosti k odkupu. Zároveň předpokládáme, že minoritní akcionáři budou tlačit na zvýšení odkupní ceny. Proto nadále doporučujeme akcie držet.

ČEZ

Ředitel tradingu Luděk Horn potvrdil, že společnost začne obchodovat na energetické burze v Oslu. Vzhledem k tomu, že energetické trhy střední a východní Evropy jsou relativně izolované a méně likvidní, společnost obchoduje většinu své elektřiny na západoevropských trzích, z čehož více než polovinu zobchoduje na německém trhu. Vstup na skandinávský trh nebyl jednoduchý vzhledem k tomu, že společnost v tomto regionu nemá žádná energetická aktiva.

Rozšíření možností obchodování hodnotíme pozitivně, neočekáváme však, že by tato informace měla mít vliv na cenu akcií.