Ranní okénko - Dnes průzkum ZEW z Německa

Dnešní den nabídne průzkum instituce ZEW. Finanční analytici hodnotí stále současnou kondici německé ekonomiky velmi negativně, a přestože podobně jako trh očekáváme mírně lepší výsledek než v lednu, nálada zůstává pod psa, na úrovni během covidového roku 2020. Co se týká budoucích očekávání, předpokládáme, že index vzroste z 10,3 na 20 bodů (mediánový odhad je stejný). Nárůst je predikován především díky očekávanému pokračujícímu uvolňování měnové politiky ECB, výkonnosti akciového indexu DAX, který dosahuje historických maxim, a také výhledu na ukončení politické nestability v zemi. Na druhé straně není jisté, jak dopadnou předčasné parlamentní volby v nejlidnatější zemi Evropy. Nelze vyloučit rakouský scénář, kdy se tamní politické strany nejsou již dlouhé měsíce schopny domluvit na nové vládní koalici. Favoritem sice je opoziční CDU/CSU, ale i preference další opoziční strany AfD jsou významného charakteru. Ostatní strany odmítají vládní spolupráci s AfD, která je velmi kritická vůči projektu EU i NATO, ale v případě silného volebního výsledku AfD může být velmi obtížné sestavit vládu bez této strany. To může v krátkém období zesílit nejistotu mezi investory a firmami, které by tak odsouvaly svá investiční rozhodnutí. Z dlouhodobého hlediska je pak největší výzvou strukturální přerod německé ekonomiky.

Ze Spojených států amerických dorazí výsledek únorového průzkumu newyorské pobočky Fedu ohledně podnikatelské nálady ve zpracovatelském průmyslu. Ta se ale aktuálně vyvíjí jako na horské dráze, když v listopadu nečekaně dramaticky vzrostla (z -11,5 na 31,2 bodů, po revizi 20,2 bodů), v prosinci se propadla na neutrální úroveň a v lednu navzdory predikovanému mírnému nárůstu znatelně poklesla. Nyní trh prognózuje snížení pesimismu z -12,6 na -2 body, ale volatilita, jak je vidno, je značná.

Pohled zpět:

Ekonomický kalendář byl včera prázdný, a tak se pozornost světa upínala zejména do Paříže, kam svolal krizové jednání evropských špiček francouzský prezident Emmanuel Macron. Zúčastnili se pochopitelně představitelé hostitelské země a dále také Německa, Velké Británie, Polska, Itálie, Španělska a Dánska, kteří zastupovali pobaltské a skandinávské země. Evropskou komisi reprezentovala její šéfka Ursula von der Leyenová a přijel také generální tajemník NATO Mark Rutte. Je to přímá reakce na bezpečnostní konferenci, která se konala v minulém týdnu v Mnichově, kde americký zmocněnec pro válku mezi Ukrajinou a Ruskem prohlásil, že o potenciálním příměří budou jednat zástupci USA a Ruska v Saudské Arábii, ale bez evropských činitelů. Zároveň není jisté, zda se těchto rozhovorů zúčastní ukrajinská strana. Evropští lídři by tak měli probírat zejména budoucnost evropského bezpečnosti (včetně výše výdajů na zbrojení) a koordinaci dalšího postupu.

Ve Spojených státech amerických byl včera státní svátek na počest výročí narození prvního amerického prezidenta USA George Washingtona, a tak akciové trhy zůstaly uzavřené. Evropské akcie vstoupily do nového týdne pravou nohou, když si německý DAX připsal téměř 1,3 % a pražský PX takřka 1 %. Koruna mírně oslabila a pohybuje se okolo 25,06 EUR/CZK.

Autor: Martin Kron, analytik
Editor: Lenka Kalivodová, analytička