Fed v binárním světě - není střední cesty
Tento týden zasedá americká centrální banka a s pravděpodobností 87 procent ponechá sazby beze změny. Takto alespoň situaci vyhodnocuje trh. A zároveň trh očekává s třetinovou pravděpodobností dvojí zvýšení sazeb za celý rok.
Je zajímavé, že trh je čím dál více přesvědčený, že inflace bude mířit vzhůru. Inflační swapy, jak pětileté, tak desetileté, jsou nad dvěma procenty.
A zároveň si trh není jistý, že bude Fed na tento vývoj reagovat zásadnějším zvýšením sazeb: s pravděpodobností 25 procent čeká jen jedno zvýšení sazeb v letošním roce, s třetinovou dvojí a dalších čtvrtinová pravděpodobnost je na trojím zvýšení.
Budoucnost je totiž více binární, než bylo v minulosti obvyklé (není střední cesty). Buď se Trumpovi povede rozjet inflaci skrz vyšší investice a přes větší protekcionismus a ekonomika bude potřebovat vyšší tempo růstu sazeb. Anebo se kouzlo nepovede, protože např. republikánští jestřábi v kongresu nebudou chtít navyšovat investice do ekonomiky prostřednictvím vyšších deficitů rozpočtu. Nebo protože protekcionismus nakonec zasáhne i americké vývozy.
Vedle toho americkou centrální banku dlouhodobě trápí nízká míra participace: nízká míra nezaměstnanosti není nízká jen díky tomu, jak se ekonomice daří, ale i díky tomu, že část lidí bez práce nejsou z pohledu statistiky nezaměstnaní, i kdyby mohli být. To by si ale museli hledat aktivně práci, nicméně spousta lidí to vzdalo, takže „technicky“ nezaměstnaní nejsou. Proto šéfka Fedu Yellen mluví o potřebě přehřát americkou ekonomiku, aby se tito lidé vrátili na trh práce.
David Navrátil
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
Benzín a nafta 04.05.2024
Natural 95 40.25 Kč | Nafta 38.62 Kč |
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Okénko finanční rady
Petr Holub, Zoxo Financial s.r.o.
Tomáš Vrňák, Ušetřeno.cz
Fixace cen energií: Jak mít jistotu a ušetřit v nejistých časech
Richard Bechník, Swiss Life Select
Lukáš Kaňok, Kalkulátor.cz
Distribuční sazba nebo poplatek za jistič. Co všechno ovlivňuje cenu elektřiny?
Petr Holub, MojeNebankovka
Zuzana Dubová, RekvalifikacniKurzy.cz
Financování vašeho vzdělávání: Přehled možností financování rekvalifikačních kurzů
Iva Grácová, Bezvafinance
Marek Pokorný, Portu