(Kurzy.cz)
ČNB zachovává rezervovaný postoj k možnosti zavedení záporných sazeb
Tisková konference bankovní rady ČNB nepřinesla žádná překvapení: bankovní rada zopakovala konstatování, že režim devizových intervencí nebude ukončen dříve než ve druhém čtvrtletí roku 2017 a stejně tak opět připojila komentář, že jako pravděpodobné vidí ukončení tohoto režimu v polovině roku 2017.
Se stejnými předpoklady, tedy s fungováním kurzového závazku do poloviny roku 2017, i nadále pracuje také čerstvá makroekonomická prognóza ČNB.
Za zmínku dále stojí, že guvernér Rusnok na tiskové konferenci jasně naznačil, že bankovní rada zachovává rezervovaný postoj k možnosti zavedení záporných úrokových sazeb: jejich použití bankovní rada nevylučuje, zjevně ale z jejího pohledu nejde o preferovaný nástroj.
Co se týče makroekonomické prognózy ČNB, tak výhled inflace byl oproti předchozí prognóze z počátku srpna mírně snížen, ČNB nicméně i nadále předpokládá, že se v průběhu roku 2017 inflace dostane do oblasti dvouprocentního cíle, konkrétně ve třetím čtvrtletí, a poté se se inflace bude nějakou dobu nacházet na dvouprocentní úrovní.
Růst HDP je pak v nové prognóze ČNB odhadován v oblasti mírně pod třemi procenty jak pro letošní rok, tak pro dva roky následující, přičemž na straně negativních rizik je pro rok 2017 přechodné zpomalení hospodářského růstu v eurozóně a obecně nejistoty spojené s brexitem.
Dnešní měnově-politické rozhodnutí ČNB nepřineslo žádná překvapení. Také čerstvá makroekonomická prognóza nijak nemění pohled ČNB na otázku načasování pravděpodobného konce kurzového závazku, tedy závazku držet korunu nad úrovní 27 za euro.
Osobně i nadále zastávám názor, že ČNB bude při rozhodování o ukončení kurzového závazku brát v úvahu nejen vývoj inflace v české ekonomice, ale také nastavení měnové politiky v eurozóně: a právě politika ECB dle mého názoru povede k tomu, že ČNB bude moci svůj kurzový závazek ukončit spíše až v závěrečných měsících roku 2017.
Co se týče samotné makroekonomické prognózy, osobně očekávám pro letošní růst HDP České republiky spíše mírně pod úrovní 2,5 %, ve výhledu na rok 2018 nicméně očekávám zrychlení ke 3 %. V případě inflace asi panuje všeobecná shoda o tom, že se růst spotřebitelských cen v české ekonomice bude postupně zrychlovat, debatována tak spíše může být otázka, zda se inflace dostane do oblasti dvouprocentního cíle již v letních měsících roku 2017, anebo později, což je varianta, kterou já sdílím.
Radomír
Jáč
hlavní
ekonom
Generali
Investments CEE
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
Benzín a nafta 05.05.2024
Natural 95 40.25 Kč | Nafta 38.65 Kč |
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Okénko finanční rady
Petr Holub, Zoxo Financial s.r.o.
Tomáš Vrňák, Ušetřeno.cz
Fixace cen energií: Jak mít jistotu a ušetřit v nejistých časech
Richard Bechník, Swiss Life Select
Lukáš Kaňok, Kalkulátor.cz
Distribuční sazba nebo poplatek za jistič. Co všechno ovlivňuje cenu elektřiny?
Petr Holub, MojeNebankovka
Zuzana Dubová, RekvalifikacniKurzy.cz
Financování vašeho vzdělávání: Přehled možností financování rekvalifikačních kurzů
Iva Grácová, Bezvafinance
Marek Pokorný, Portu