Míří eurozóna, Japonsko a Velká Británie k defaultu?
Je velice pravděpodobné, že problém vysokých dluhů bude dál opakovaně způsobovat propady finančních trhů. Týká se to zejména vysokých veřejných dluhů v USA, eurozóně (mimo Německa), ve Velké Británii a Japonsku. Jaké nástroje máme ještě k dispozici na to, aby dluhy byly konečně sníženy?
Některé z často zmiňovaných nástrojů v současné ekonomické situaci použít nelze. Týká se to zejména vyšší inflace a vyššího ekonomického růstu. V prvním případě hraje klíčovou roli nízká vyjednávací síla zaměstnanců, která omezuje mzdový růst a následně inflační tlaky. Na ekonomický růst pak negativně doléhá zpomalení tempa růstu produktivity a následně nízký potenciální růst. To znamená, že naše snaha o snižování dluhů se v současné době nemůže opřít ani o vyšší inflaci ani o vyšší tempo růstu.
Zbývají tedy dva hlavní nástroje, které lze využít. Prvním z nich je částečný default a druhý představuje restriktivní fiskální politika (tedy nižší fiskální deficity, které by stabilizovaly poměr veřejného dluhu k produktu). K tomu se přidávají některé velmi nekonvenční návrhy, například jednorázové zdanění bohatých, ale pravděpodobnost jejich implementace je v podstatě nulová.
První dva grafy ukazují vývoj skutečných fiskálních deficitů v Německu a v USA a vývoj deficitů, které by stabilizovaly míru veřejného zadlužení. V Německu tedy stabilizace míry zadlužení nepředstavuje problém a ani v USA není fiskální situace daleko stabilizaci.
Další tři grafy se zaměřují na eurozónu bez Německa, Velkou Británii a Japonsko. Ukazují ale opačný obrázek. Skutečné deficity leží totiž poměrně vysoko nad deficity, které by míru zadlužení stabilizovaly. Pokud se tedy tyto ekonomiky mají v delším období vyhnout (částečnému) defaultu, budou muset přejít na restriktivní fiskální politiku.
Zdroj: Natixis
Patria Online je investiční portál s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
Benzín a nafta 02.05.2024
Natural 95 40.27 Kč | Nafta 38.81 Kč |
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Okénko finanční rady
Petr Holub, Zoxo Financial s.r.o.
Tomáš Vrňák, Ušetřeno.cz
Fixace cen energií: Jak mít jistotu a ušetřit v nejistých časech
Richard Bechník, Swiss Life Select
Lukáš Kaňok, Kalkulátor.cz
Distribuční sazba nebo poplatek za jistič. Co všechno ovlivňuje cenu elektřiny?
Petr Holub, MojeNebankovka
Zuzana Dubová, RekvalifikacniKurzy.cz
Financování vašeho vzdělávání: Přehled možností financování rekvalifikačních kurzů
Iva Grácová, Bezvafinance
Marek Pokorný, Portu