Nízká americká inflace by mohla dále oslabit dolar

Kurz dolaru vůči euru se v závěru minulého týdne posunul na nejslabší hodnotu za posledních 14 dní, když překonal hranici 1,135 USD/EUR. Ve čtvrtek zveřejněný zápis ze zářijového zasedání Fedu totiž potvrdil zájem amerických centrálních bankéřů vyčkat před zvýšením sazeb na další dobrá čísla z reálné ekonomiky a o inflaci. A především příznivých inflačních údajů se Fed jen tak nedočká. Ve čtvrtek zveřejňovaná zářijová statistika spotřebitelských cen by měla potvrdit, že inflace v USA zůstává velmi nízká. SG i konsenzus trhu dokonce očekávají mírný meziroční pokles cen o 0,1 % y/y. Na druhou stranu by dobré zprávy mohla přinést středeční statistika maloobchodu, kde tzv. kontrolní skupina tržeb (bez automobilů, stavebních materiálů a paliv) by měla vzrůst o solidní 0,4 % m/m a naznačit, že reálné ekonomice se nadále daří.   

V eurozóně minulý týden zklamala srpnová německá data o průmyslu a zahraničním obchodě. Ani tento týden nepřinese mnoho příznivých zpráv. V úterý se dočkáme říjnového ZEW indikátoru důvěry finančních trhů v německou ekonomiku, který by měl klesnout kvůli rostoucím rizikům jako je Čína či skandál Volkswagenu. Středa přinese data o srpnovém průmyslu za celou eurozónu, která by měla navázat na čísla z Německa a ukázat na meziměsíční pokles výstupu. Utlumená by měla být i zářijová inflace, kterou zveřejní všechny hlavní země eurozóny.
 
Nadcházející týden tedy příliš dobrých zpráv nepřinese. Na trhu eura s dolarem by se nakonec přesto mohlo lépe dařit evropské měně. Dolar by mohl dále oslabit kvůli nízké inflaci a dalšímu přehodnocení měnové politiky Fedu. Psychologickou hranici 1,15 USD/EUR by však kurz překonat nemusel, když posilování eura budou brzdit nepříliš příznivá data z Evropy.

Autor: Marek Dřímal