Medvedia pasca na EURUSD
Obchodníci, ktorí predbiehali (front-runovali) ohlásenie QE od ECB, boli chytení na zlej strane trhu, keď včerajšie vyhlásenie nenaplnilo ich očakávania. EURUSD vystrelil z miním na úrovni 1,2280 pred vyhlásením až k 1,2455 s tým, ako sa uzatvárali krátke pozície. Avšak Mario Draghi na svojej tlačovej konferencii nenechal žiadne pochybnosti o tom, že QE je stále v hre hoci nie je úplne na stole.
Včera zverejnené makroekonomické projekcie priniesli výrazne znížené predpovede ekonomického rastu a inflácie. Rast sa očakáva v pásme 1-1,5% pre najbližšie 2 roky, no aj na takto nízkych úrovniach by sa mala uzatvárať produkčná medzera (rozdiel medzi skutočným a potenciálnym ekonomickým produktom). To by malo priniesť tlak na rast cien, dúfa ECB. Čo sa týka inflácie, očakáva sa rast 0,7% počas nasledujúceho roka a dosiahnuť by mala 1,4% v poslednom kvartáli 2016.
Alternatívy
Najzaujímavejším čítaním však boli alternatívy k hlavnému výhľadu. Výhľady boli robené k 13. novembru, kedy futures ukazovali, že cena ropy Brent poklesne k hodnote $85,6 v budúcom roku a následne vzrastie k hodnote $88,5 v nasledujúcom roku 2016.
Avšak odvtedy cena ropy aj naďalej poklesla a momentálne sa obchoduje na cenách $73 pre rok 2015 a $78 pre rok 2016. Pri takýchto vstupoch ECB vidí infláciu na úrovni 0,4% pod svojim základný cieľom, čiže na úrovni iba 0,3%.
To, že sa môže táto alternatívna stať realitou, je komentár vo vyhlásení ECB: Budeme obzvlášť pozorní ohľadom širších následkov posledného cenového vývoja na rope na inflačné trendy v eurozóne. Širšími následkami sa myslí druhé kolo efektov na infláciu a inflačné očakávania poklesu ropy.
Pohyby výmenného kurzu by mali vplyv aj na ceny ropy (v eurách). Základným scenárom je kurz EURUSD na úrovni 1,25 pre najbližšie dva roky, s alternatívnym scenárom postupného poklesu k úrovni 1,17 v roku 2016.
No efektívny výmenný kurz (TWI) by v tomto prípade poklesol iba o 3%, pretože projektovaný nárast EURJPY a ďalších krosov by vymazal efekt EURUSD. Práve TWI bude graf, ktorý bude najviac zaujímať ECB.
Pokiaľ by sme mali kurz EURUSD 1,17, to by zvýšilo infláciu v modeli o 0,1-0,4% vyššie ako pri kurze 1,25. To by výrazne negovalo nižšiu cenu ropy v amerických dolároch, čo by prinieslo opäť infláciu k hodnote 0,7% na budúci rok.
Vyčkávací postoj
Ide tu o veľa a aj to vysvetľuje prečo ECB preferuje vyčkávací postoj pre najbližšie týždne, hoci sa zdá pravdepodobné, že Draghi by rád prišiel s programom QE už čoskoro. Ďalší faktor, ktorý bráni okamžitým krokom je politický Európsky ústavný súd 14. januára rozhodne o legálnosti stále nerealizovaného programu OMT ohláseného v roku 2012.
Obchodníci, ktorí očakávali silný pokles EURUSD sa včera popálili. Dnes môže byť krátkodobá príležitosť opäť predávať , no na najbližšie obdobie to môže byť aj jedna z posledných.
Autor: Ronald Ižip, TRIM Broker | TRIM Broker, a.s. | Obchodovanie na burzách TRIM Broker
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
Benzín a nafta 01.05.2024
Natural 95 40.19 Kč | Nafta 38.61 Kč |
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Mgr. Timur Barotov, BHS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Okénko finanční rady
Petr Holub, Zoxo Financial s.r.o.
Tomáš Vrňák, Ušetřeno.cz
Fixace cen energií: Jak mít jistotu a ušetřit v nejistých časech
Richard Bechník, Swiss Life Select
Lukáš Kaňok, Kalkulátor.cz
Distribuční sazba nebo poplatek za jistič. Co všechno ovlivňuje cenu elektřiny?
Petr Holub, MojeNebankovka
Zuzana Dubová, RekvalifikacniKurzy.cz
Financování vašeho vzdělávání: Přehled možností financování rekvalifikačních kurzů
Iva Grácová, Bezvafinance
Marek Pokorný, Portu