Kde se nafukuje nová nemovitostní bublina v Evropě?

Ceny bydlení na Islandu stouply od dubna 2010 o 17 % a jsou podle tamního statistického úřadu jen 1,7 % pod předkrizovým maximem z března 2008. Příčiny boomu lze hledat v měnových restrikcích, které byly na zahraniční investory uvaleny v roce 2008, aby vláda zabránila kolapsu islandské koruny po bankrotu tamní největší banky.

Přestože regulace pomohly zažehnat odliv kapitálu a stimulovat oživení, jak se domnívá MMF nebo například laureát Nobelovy ceny Paul Krugman, zanechaly za sebou 8 miliard islandských korun v rukou zahraničních investorů, které mohou plynout jedině do islandských aktiv. Riziko, že Island nafoukne další bublinu, stoupá, a to jen čtyři roky poté, co bankovní odvětví dostalo ekonomiku do nejhorší recese od druhé světové války.

Lze bublině zabránit další regulací?

Vláda nyní přemýšlí, jak by mohla napravit vzniklé nerovnováhy. Zvažuje, zda má schválit zákon omezující investiční možnosti zahraničních investorů. Finanční prostředky by pak nebylo možné pumpovat do nemovitostního trhu.

Kapitálové regulace a rozhodnutí nechat banky zbankrotovat pomohly nastartovat ekonomické oživení po krizi, která vyvolala recesi trvající do prvního čtvrtletí 2010. Podle odhadů islandské centrální banky by letos měl HDP Islandu růst o 3,1 % a v příštím roce o 2,2 %. Islandská koruna ztratila v říjnu 2008 proti euru 80 % své hodnoty a Island byl nucen žádat MMF o záchranný balík, aby se vyhnul státnímu bankrotu.

Velké ratingové agentury ale varují, že právě kapitálové regulace představují největší hrozbu pro islandské oživení. Centrální banka odhaduje, že zůstanou účinné do roku 2015. Potvrzují to i výroky finanční ministryně Katrin Juliusdóttirové, která prohlásila, že Island zachová měnovou regulaci, dokud země nevstoupí do eurozóny. Přístupové rozhovory, které započaly v roce 2010, ještě zdaleka nejsou u konce.

"Kapitálové regulace vytvořily abnormální situaci a navozují dojem lepšího stavu ekonomiky, než odpovídá skutečnosti. Vznikl umělý svět islandské koruny, která není reálnou měnou," říká Sigríður Ingibjörg Ingadóttirová, šéfka parlamentního sociálního výboru. "Tlačíme islandskou korunu nahoru zákony, které ji chrání."

Jakou dohru může mít islandská nemovitostní bublina a hrozí pád islandské státní hypotéční instituce, se dozvíte na Investičním webu?

Dluhová krize přifukuje nemovitostní bublinu. Tentokrát v Německu