Shiller o bublině na akciovém trhu, která může být ještě nějakou dobu nafukována
Po zvolení Donalda Trumpa americkým prezidentem byly trhy většinou v optimistické náladě, která se může stát sebenaplňujícím se proroctvím. Růst cen akcií tak může trvat delší dobu. Nicméně několik důležitých indikátorů, se kterými pracuji, ukazuje, že trh je poměrně drahý a optimismus investorů jde ruku v ruce s určitými obavami. Nic z toho neříká, co udělá trh zítra. Nicméně je na místě opatrnost. Mimo jiné tak lze usuzovat z ukazatele známého jako Shillerovo CAPE, což je cyklicky upravený poměr cen a zisků PE založený na jejich reálných (o inflaci upravených) hodnotách.
CAPE nyní dosahuje hodnoty, která se blíží třiceti. Měsíční data ukazují, že výše bylo pouze v roce 1929 a několik málo měsíců v období kolem roku 2000. V obou těchto případech následoval prudký pokles trhu. Současná úroveň CAPE tak pro další vývoj na americkém trhu neukazuje příliš povzbudivý obrázek, ale zároveň neříká moc o tom, kdy by měl obrat nastat.
Tyto výsledky lze racionálně skloubit jen těžko. Nabízí se pouze následující vysvětlení: Investoři se domnívají, že na trhu už je bublina, ale rally bude kvůli Trumpově vládě ještě nějaký čas pokračovat. Možná tomu tak je díky víře v prezidenta, který přichází z korporátního sektoru a tudíž by měl ekonomice pomáhat.
Dlouhodobí investoři by podle mého názoru neměli být výše uvedeným znervózněni a úplný odchod z trhu u nich není namístě. Na druhou stranu vnímám v řadě indikátorů negativní signály. Kdy trh oslabí, nevíme, může to být příští měsíc či rok a může dál dlouhodobě růst. Na Trumpova býka by ale investoři agresivně sázet neměli.
Autor: ekonom Robert J. Shiller z Yale
(Zdroj: New York Times)
Patria Online je investiční portál s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
29.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz