Kurzy měn: Oproti předcházejícím dnům byl včera kurzový vývoj eura proti americkému dolaru mnohem..

Ranní zpráva
Investiční bankovnictví KB

• Oproti předcházejícím dnům byl včera kurzový vývoj eura proti americkému dolaru mnohem klidnější, když se v průběhu celého včerejšího dne prosazoval mírně posilující trend společné evropské měny. Zatímco ještě ráno se euro kotovalo v okolí hladiny 0,9200, v odpoledních hodinách již byla testována hladina 0,9260. Posilování eura vyplývalo zejména z obav, že americké akciové trhy budou pokračovat v dramatickém pádu. Oslabování dolaru však nebylo nijak agresivní, vývoj na evropských akciových trzích totiž nebyl nijak výrazně negativní.
• Tyto obavy mohl rozptýlit i počátek včerejšího amerického obchodování, kdy akciové trhy dokonce zaznamenaly růst. Bohužel se však neudržel a v dalším průběhu amerického obchodování se překlopil v pokles. To bylo nepříznivou zprávou i pro americkou měnu, naopak euro z této situace profitovalo růstem až k úrovni 0,9280. Zavírací kurz včerejšího dne činil 0,9273. Na zveřejněná makroekonomická data (evropská a americká inflace) devizový trh včera vůbec nereagoval.
• V posledních dnech silná korelace kurzu eura proti dolaru s vývojem na akciových trzích, zejména amerických, by se měla udržet i dnes. Reagovat dnes kurz může i na zveřejněná makroekonomická data. Odpoledne bude totiž v USA publikován důležitý údaj o vývoji červencového zahraničního obchodu. Ještě zajímavější zřejmě bude publikování „béžové knihy“, ve které americká centrální banka vyjádří aktuální makroekonomické podmínky. Veselé čtení to vzhledem k událostem v minulém týdnu zřejmě nebude. Pokud se tyto obavy potvrdí, může to znamenat tlaky na další posilování eura.

• Koruna včera opět prožívala technické obchodování, trh byl mírně ovlivněn pohyby na trhu eura proti dolaru. Z domácí ekonomiky opět nepřišel žádný impuls, zveřejnění nejbližšího čísla - zahraničního obchodu za srpen - je očekáváno až v pondělí. Své včerejší obchodování zahájila koruna na 34,25. Během dopoledne nejdříve naše měna ovlivněná eurem oslabovala až k úrovni 34,35. Proti koruně působila i nejistota na světových finančních trzích po pondělním výrazném pádu amerických akcií. Později odpoledne, opět pod vlivem eura, koruna svůj pohyb korigovala zpět pod hladinu 34,30, evropské finanční trhy v dramatických pádech nepokračovaly. Zavírací kurz včerejšího dne činil 34,28, což odpovídá v markovém vyjádření hodnotě 17,53 CZK/DEM.
• Obrázek na korunovém trhu by se ani dnes příliš odlišovat neměl. Díky nedostatku domácích fundamentálních faktorů bude stále přetrvávat technické obchodování se zřetelem k vývoji kurzu eura proti americkému dolaru. Pro dnešní den očekáváme, že se kurz udrží v pásmu mezi 34,20 a 34,50. Větší riziko existuje na straně oslabení koruny než na straně jejího posílení.

• Proti dolaru byl včera vývoj koruny oproti předcházejícím dnům klidnější. Své obchodování zahájila naše měna nepatrně pod hladinou 37,20. V průběhu dne oscilovala bez trendu okolo zahajovací úrovně 37,15 v pásmu mezi 37,04 a 37,28. Své včerejší obchodování koruna zakončila těsně nad svým ranním zahajovacím kurzem, zavírací kurz totiž činil 37,16.
• Na trh měly jen nepatrný dopad zprávy o snižování úrokových sazeb dalšími centrálními bankami. Pondělní kroky Fedu, ECB, BoC a dalších bank včera následovaly Bank of Japan, Bank of England a také dánská centrální banka. Na trh neměly výraznější vliv ani inflační čísla z Evropy i z USA. Spotřebitelské ceny v zemích EMU meziměsíčně stagnovaly, v USA se ceny zvýšily o 0,1% m/m.
• Bez jakýchkoliv domácích fundamentálních determinant zůstane nejdůležitějším kurzotvorným faktorem koruny proti euru vývoj na trhu eura proti dolaru. Pokud jde o zahraniční impulsy, zajímavé pro hráče na trhu může být zveřejnění červencového výsledku amerického zahraničního obchodu. Mnohem důležitější však zřejmě bude dnešní zveřejnění americké „béžové knihy“. Fed by v ní měl shrnout aktuální makroekonomické podmínky. Žádné příjemné čtení to však zřejmě nebude. Pokud se tato negativní očekávání potvrdí, mohla by z toho koruna proti dolaru profitovat.

• Jen zahájil své páteční obchodování na úrovni 117,76. Ještě za japonského obchodování stačil jen oslabit , dostal se nad hladinu 118,00. Pak ale svůj trend otočil a posiloval až na hladinu 117,20. Své obchodování jen uzavřel na hladině 117,35.
• Dolar včera proti jenu ztrácel. Za pohybem stálo několik důvodů. Jedním z nich jsou neustále obavy z následků teroristických útoků uskutečněných v USA v minulém týdnu. Dalším z důvodů je blížící se konec fiskálního pololetí, kdy jsou firmy nuceny částečně uzavřít svá účetnictví a přesunují tak své zahraniční prostředky do domácí měny.
• Včera jen také posílil po rozhodnutí Bank Of Japan o snížení úrokových sazeb. Japonská centrální banka se tak připojila k mnoha dalším centrálním bankám a podpořila ekonomiku. Většina významných bank se v současné době snaží finanční trhy, ekonomiku a důvěru v ní uklidnit a povzbudit. Bank of Japan snížila téměř symbolicky svou diskontní sazbu z 0,25% na 0,10%.
• Dnes ráno pak jen opět prudce oslabil. Dolů směrem k hladině 118,00 ho poslala v tomto týdnu již druhá intervence japonské centrální banky. Centrální banka tím pomáhá jak své ekonomice tím, že podporuje exporty, a také americké tím, že posiluje její měnu. Bank of Japan byla na trhu opět sama.
• Dnes ráno byl zveřejněn vývoj spotřeby elektřiny. Spotřeba v srpnu tohoto roku meziročně poklesla o -4,5%.

• Libra včera proti dolaru nepatrně posílila. Své obchodování zahájila libra na úrovni 1,4654. Až do dopoledních hodin byla libra klidná, po ranním oslabení mírně posilovala k hladině 1,4680. Poté ale zaznamenala pád až na hladinu 1,4600. V odpoledních hodinách ale postupně libra své ztráty korigovala. Své obchodování pak libra uzavřela na úrovni 1,4678.
• Včerejší den byl ovlivněn především krokem britské centrální banky. Bank of Enland totiž přistoupila, přestože to domácí ekonomická situace nevyžadovala, ke snížení úrokových sazeb. Vzhledem k domácí silné spotřebitelské poptávce ale snížila pouze o 25 bazických bodů na 4,75%. Centrální banka pak vysvětlila svůj krok změnou situace v globální ekonomice. Zároveň ale prohlásila, že zatím nezná přesnou sílu dopadu událostí na ostrovní ekonomiku.
• Snížení úrokových sazeb o 25 bp se tak zdá být nejlepším kompromisem. Včera dopoledne byly totiž také zveřejněny spotřebitelské ceny za srpen. Ceny vzrostly o překvapivých 0,4% m/m a meziroční dynamika se zvýšila na 2,1%. Inflace očištěná o úrokové sazby se zvýšila z červencových 2,2% y/y na 2,6% y/y. Dynamika tak převýšila inflační cíl centrální banky, který je 2,5%. Inflace tak dosahuje nejvyšší hodnoty za posledních 29 měsíců.

• Zlotý byl včera proti dolaru téměř stabilní. Své obchodování zahájil na úrovni 4,2200. Zlotý nejdříve mírně oslaboval k hladině 4,2400. Odpoledne ale své ztráty postupně mazal. Své obchodování uzavřel na úrovni 4,2247.
• Včerejší obchodování bylo klidné stejně jako byla klidnější situace i na trhu euro-dolar. Z domácích událostí byly zveřejněny důležitá čísla z průmyslu. Velké překvapení pro trh znamenal výrazně rychlejší růst cen v průmyslu, 0,5% m/m. Meziroční dynamika se tak zvýšila na 0,8%. Trh ale podle agentury Bloomberg očekával růst o pouhých 0,1% m/m.
• Optimističtější výsledek ale vykázala průmyslová produkce resp. průmyslové tržby. Ty totiž vzrostly o 5,9% m/m, což v meziročním srovnání znamená růst o 0,7%. Trh přitom očekával pokles o -1,8% y/y. Výsledek tak dává určité naděje, že polský průmysl zažívá oživení. Člen centrální banky Dariuzs Rosati ale zároveň varoval, že tragické události minulého týdne mohou ovlivnit i polskou