Zvýší Fed úrokové sazby již v březnu?10.3.2010 11:52:50
Americká obdoba centrální banky Federal Reserve (Fed) stále udržuje hlavní úrokové sazby na minimální hladině (0-0,25%) v rámci svého plánu pokrizové revitalizace ekonomiky a nastartování spotřeby domácností. Investoři nejen v USA, ale po celém světě, tak v posledních měsících s napětím sledují každé prohlášení Federal Reserve, jež by naznačilo, zda a kdy se tento úřad odhodlá k jejich zvýšení z historických minim. Svou pozornost museli zbystřit ještě více minulý měsíc, kdy Fed zvýšil diskontní sazby z 0,50% na 0,75%, tj. sazby sloužící Fedu k poskytování krátkodobých úvěrů komerčním bankám. I přesto že tato sazba nepatří mezi hlavní prostředky, jimiž Fed kontroluje tržní úrokové sazby, jedná se o určitou předzvěst možného zpřísnění monetární politiky.
Investorská reakce na toto zvýšení však nebyla nikterak výrazná. Jistě, v den zveřejnění dolar krátkodobě posílil, akcie lehce oslabili a státní dluhopisy rovněž zaznamenaly pokles. Ovšem hned druhý den (19. února) se obchodování jak s akciemi, tak s bondy, vrátilo do zajetých kolejí a připsalo si zelený závěr. Jedním z důvodů minimální investorské reakce bylo prohlášení Jamese Bullarda, prezidenta St. Luis Fed, že zvýšení diskontních sazeb nepovede k zpřísnění finančních podmínek a nesignalizuje žádnou změnu v ekonomickém výhledu, či v budoucí měnové politice Fedu. Existují však i odlišné názory.
Jeden z nich, reprezentován Keithem Fitz-Geraldem, hlavním investičním stratégem Money Map Press, je názor, že výše zmíněné překvapivé zvýšení diskontních sazeb je jen prvním z několika dalších kroků, jež Fed provede v nejbližší budoucnosti, přičemž nevylučuje ani variantu, že by zvýšení hlavních úrokových sazeb bylo oznámeno již během březnového zasedání Federal Open Market Committee (FOMC). V kontextu obrovského deficitu státního rozpočtu, kdy každý muž, žena, či dítě v USA dluží více než 40 tisíc USD, se dle Fitz-Geralda co nejdříve Fed musí odhodlat ke krokům předcházejícím inflaci.
Do této chvíle Fed poněkud zlehčoval inflační rizika a soustředil se primárně na nastartování ekonomiky právě prostřednictvím politiky nízkým úrokových sazeb. Tímto jednosměrným zaměřením se však hned za rohem 20th Northwest & C Street kumulují jiné stejně závažné, ne-li závažnější problémy. Řeč je především o výše zmíněném deficitu státního rozpočtu, jenž brzy dosáhne úrovně 13 bln. USD, a jenž s pokračujícími rostoucími vládními výdaji tvoří hrozivou kombinaci. Se zvyšujícím se zájmem médií, potažmo veřejnosti, o tuto problematiku tak ruku v ruce roste i inflační riziko. Sečteno a podtrženo, aktuální optimistická nálada na trzích je založena na velmi vratkých základech, např. v podobě uklidňujících prohlášení funkcionářů Fed.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Mgr. Timur Barotov, BHS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz