Koruna minulý týden (17.4.2000)

     Domácí měna již druhým týdnem setrvala nad hranicí 36 korun za euro, za což vděčí trvajícím dopadům plynoucím z intervencí centrální banky na devizovém trhu. Zdá se, že oslabený korunový kurz bude mít trvalejší charakter s pozitivním dopadem na exportní politiku. Naopak negativní dopad na platební bilanci má posilující dolar, který se stabilizoval nad úrovni 38 CZK/USD. V pondělí 10. dubna byla pro korunové obchody příznačná nízká volatilita a to i navzdory nad očekávání nízkým zveřejněným hodnotám indexu spotřebitelských cen za měsíc březen. Hrozící nebezpečí podstřelení inflačního cíle ČNB však není spojováno s obavou z případného snižování úrokových sazeb, ale naopak potvrzuje stabilitu současné úrokové hladiny. Domácí koruna zůstala uzavřena v pásmu 36,16-36,31 CZK/EUR. Odezvou na propad dolaru vůči společné evropské měně bylo posílení domácí měny oproti dolaru, a to z počátečních 37,98 na závěrečných 37,75 CZK/USD. V úterý po zveřejnění zprávy ze zasedání ČNB, které se uskutečnilo 30.března 2000 a z obav z dalších intervenčních zásahů, se koruna propadla, nejslabší dosažený denní kurz činil 36,55 CZK/EUR. Tento kurzový výkyv nebyl centrální bankou nijak komentován, a tak se koruna ustálila na hodnotě 36,37. Obdobný dopad měla zpráva na dolarový vývoj, kurz CZK/USD se vyšplhal zpátky na 37,9. Následující den koruna pokračovala v oslabování a to díky nákupům společné evropské měny zahraničními bankovními institucemi. Ze zahajovacího kurzu 36,36 domácí měna depreciovala na závěrečných 36,48 korun za euro. Technickou hranici představuje podle odhadů kurz 36,55 CZK/EUR, v případě prolomení této meze mohou automatické příkazy propad měny jen urychlit. Tento vývoj byl doprovázen propadem vůči americké měně na hodnotu 38,2 CZK/USD. Ve čtvrtek ráno jsme pak byli svědky dalšího oslabení v souvislosti s vývojem polské měny, přičemž je možno sledovat korelaci mezi vývojem měn tzv. emerging markets. Koruna zahájila obchodní den na úrovni 36,47 za euro, později se udržela v úzkém pásmu 36,4-36,57. Významnějších pohybů se dočkal americký dolar, který se díky euro/dolarovému vývoji v závěru dne dosahoval hodnoty 38,29 CZK/USD. Páteční kurzové hodnoty se pohybovaly v úzkém rozmezí 36,40-36,53 CZK/EUR, poklidné obchodování nenarušil ani zveřejněný růst maloobchodních únorových tržeb.

Stratego Invest, a.s.
Jindřišská 27, 110 00 Praha 1, Česká republika
Telefon: (420-2) 2421 6363, Fax: (420-2) 2421 0565
www.stratego.cz