(Kurzy.cz)
ČS - koment k inflaci a nezaměstnanosti
- CPI inflace za červen: 1,2% y/y (ČS 1,2% y/y, trh 1,2%)
- Ceny v červnu zvyšovala cena ropy a obvyklý sezónní růst zeleniny (ala přechod od starých brambor k novým), potraviny jako celek ovšem poklesly.
- Očekáváme, že inflace bude klesat i v dalších měsících, za celé 3Q09 očekáváme průměr na 0,6% y/y (celý rok na 1,3%). Může se zdát, že inflace nepředstavuje pro ČNB problém, ale...
- Pro inflaci v roce 2010 bude podstatné, zda a kam se hne koruna. My očekáváme její posílení, do konce roku na 25-25,5 EUR/CZK, jednak díky tomu, že trh rozpozná oživení v EMU (což bude pozitivní pro story "CZ exporty") a jednak díky (skutečnému i očekávanému) růstu CZ sazeb (otočku v měnové politice a první hike v 1Q10, do konce roku 2010 sazby na 2,25%). S tím je konzistentní inflace na 1,7% v příštím roce.
- V případě, že by koruna oslabila zpět na 27 EUR/CZK, potom by inflace v příštím roce dosáhla až 4%.
- Nezaměstnanost za červen: 8% (ČS: 7,9%, trh 8,1%)
- Míra nezaměstnanosti pokračuje v postupném růstu.
- Ačkoliv očekáváme oživení růstu české ekonomiky již na přelomu roku (za celý letošní rok očekáváme pokles HDP o -3,5% y/y a pro příští rok očekáváme již růst HDP +1,7% y/y), tak nezaměstnanost bude na svém vrcholu až ve 1H10 s 9,6%.
- To bude omezovat spotřebu domácností: pro letošní rok, ale i příští čekáme její mírný pokles (-0,6% y/y).
David Navrátil
Hlavní ekonom ČS
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Mgr. Timur Barotov, BHS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz