ČS - koment k nezaměstnanosti aneb inflační trable pro ČNB ?

Nezaměstnanost v květnu dále poklesla, a to i po sezónním očištění. V květnu tak bylo bez práce 8,7% lidí (trh:9%, ČS:9%) , celkově tak práci stále nemá cca 515. tis.lidí., což je o 25 tis. méně než tomu bylo na konci dubna.

·         Po sezónním očištění se nezaměstnanost dále v květnu snížila na 9% (z 9,2% minulý měsíc). Počet volných pracovních míst se oproti dubnu moc nezměnil (33 tis.), oproti roku 2009 je o 15 tis. nižší.

·        Tato data jsou tak kvalitativně v souladu s tím, co naznačovaly jak předstihové indikátory z průmyslu ( PMI) tak vyjádření některých firem. Dle nás bude tento vývoj s postupujícím oživováním v delším horizontu pokračovat (ač tempo zlepšování trhu práce nebude již letos   nijak velké – dle nás uvidíme SO hodnoty kolem 8,8-8,9% na konci roku), zapadá tak do naší představy dna spotřebitelské poptávky kolem poloviny roku, obratu poptávkové inflace a příliš pesimistické představy ČNB o trhu práce a ekonomice v;bec.  

·         Zejména z hlediska ČNB je tento vývoj dalším pro-inflačním rizikem (po koruně, která se zatím kolem ČNB odhadovaných 25,10 nepohybuje). Již na posledním setkání s analytiky bylo dubnové číslo takto hodnoceno, průměr za duben-květen 8,95% zatímco výhled ČNB je pro druhý kvartál 9,5%.  Uvidíme, co červen, ale hike tento rok zdaleka není ztracen (a poslední cut stále pokládáme za zbytečný).