Euro zůstává silné. Obchodníci čekají na výsledky německého ZEWu

Evropské měně se včera na páru s dolarem podařilo umazat veškeré ztráty, které nabrala po vstupu do nového týdne v reakci na společné prohlášení hlavních představitelů zemí G7 a v průběhu pondělního obchodován se tak znovu vyšplhala nad hranici 1,58 ERU/USD, když atakovala cenu 1,5885 EUR/USD. Prohlášení ve kterém představitelé G7 varovali před nadměrnou fluktuací měn tak obchodníky nedokázalo přesvědčit a ti tuto snahu vidí spíše jako verbální intervenci, která však nepovede ke konkrétném krokům, jež by měly zabránit prudce rostoucímu euru a oslabující americké měně. Pod kotel pak ještě přiložili svými komentáři z pátku a soboty někteří ze členů rady guvernérů ECB (Quaden, Mersch, Weber, Liikanen), kteří se shodli nad tím, že si ECB za současných podmínek a při inflaci vysoko nad 2% nemůže dovolit nabídnou snížení úrokových sazeb. Tato prohlášení ještě pomohla vyztužit růst evropské měny a ta se tak i nadále drží nadosah svých historických maxim.

Žádnou zásadnější změnu na euro-dolaru nepřinesly ani americké fundamenty, v podobě březnových výsledků maloobchodního prodeje. Ty sice překvapily růstem o 0,2% (oček.: 0,1%), dojem z lepších výsledků pak ale rychle opadl poté, co vyšlo najevo, že byl růst tažen především vyššími cenami potravin a benzínu, než odolností amerických spotřebitelů. Zatímco prodeje potravin tak rostly o 0,4%, tržby obchodníků na čerpacích stanicích stoupaly až o 1,1%. V ostrém kontrastu s tímto vývojem pak byly výsledky prodejů elektroniky (-0,4%), nábytku (-0,3%), či stavebních materiálů (-1,6%), které nasvědčují tomu, že je dopad hypoteční krize na spotřebitelské výdaje stále aktuální.

Dnešek přinese z eurozóny výsledky německého ZEW indexu (oček.: -30b, předch.: -32b.), který měří náladu tamních investorů. Ten v posledních dvou měsících dokázal růst a společně s ním také index IFO, což živilo očekávání, že by se německá ekonomika mohla z celé minikrize z konce minulého roku dostat bez větších problémů. Právě německá ekonomika je tahounem eurozóny a významně přispívá k tomu, že se Evropská měna na páru s dolarem dokázala přehoupnout až přes hranici 1,59 EUR/USD. V případě, že by dnes ZEW opět příjemně překvapil (alespoň -25b.), euro dostane o důvod více proč zůstat silné a může se opět přiblížit ke hranici svého historického maxima. Výsledek nižší než -35b. pak může naopak společnou měnu nepříjemně zatížit a přinutit ji tak odevzdat část ze svých dobytých pozic. Spojené státy dnes nabídnou index výrobní aktivity v NY a březnový PPI. Výrobní sektor se stává v USA jedním z nejslabších článků ekonomiky, což potvrzuje i poslední ISM, který se drží v pásmu kontrakce (48,6b.) a nakonec i samotný NY Empire state index, který si od konce minulého roku prošel zdrcujícím propadem, z říjnových 27,3b. až na březnových -22,2b. Tentokrát od něj analytici očekávají mírné zlepšeni (-17b.), přesto bude k tomu, aby mohla tato čísla výrazněji pomoci americké měně, zapotřebí daleko přesvědčivější výsledek (-10 a více). Březnový PPI pak pravděpodobně tak silným market moverem nebude, když Fed v současnosti polevuje ze své stráže nad inflací a zaměřuje se především na hospodářský růst. Od jádrového ukazatel se čeká tempo růstu ve výši 0,2% (předch.: 0,5%), což by posunulo meziroční ukazatel z 2,4% na 2,7%.

Obraz na páru EUR/USD se ani včera nijak nezměnil. Euro zůstává i nadále favorizováno, zatímco americký dolar má jen omezené možnosti ke korekci, kterou by obchodníci na tomto páru v případě jeho výraznějšího růstu mohli rychle využít k dalším výprodejům americké měny.

Autor: Jaroslav Brychta (jaroslav.brychta@xtb.cz)