DOWER-D: Zentiva versus TO2 a ČEZ - krátkodobé spekulace versus dlouhodobější perspektíva!

Investoři už jsou znovu nervózní. Akcie více než týden rostou a pražská burza je skoro 12% nad letošním minimem. Akcie Zentivy, graf 1, jsou letos už dokonce 4% v plus.

Graf 1, Zentiva, OS MACD a Bollingerova pásma k 4.2. - pro zvětšení klikněte

Nikdo ale neví, jak dlouho ještě růst potrvá. Málokdo z analytiků si totiž troufne jednoznačně říci: akciová krize je už pryč a stojí za to akcie znovu nakupovat. Jsou přece teď tak levné! Řada z nich si totiž myslí, že všechny problémy ještě nejsou za námi.

Burzy se v posledních dnech vzpamatovaly všude ve světě. Jedním z impulzů je určitě i plán Microsoftu koupit vyhledávač Yahoo! - a vidiny, že se opět budou navzájem skupovat a fúzovat i jiné firmy. Včera se například objevily informace, že další fúze se chystají v Británii mezi pohostinskými firmami Mitchells & Butlers a Punch Taverns. Přicházejí ale i špatné zprávy. V USA začaly burzy znovu padat po spekulacích, že některé banky, včetně banky Wachovia, přijdou kvůli recesi o zákazníky.

Akciové trhy po celém světě jsou tedy dál nervózní a vydělat nebo ztratit během chvíle lze desítky procent. Investoři jsou proto extrémně nervózní a panicky reagují na všechny - dobré i špatné - zprávy. Není proto vyloučeno, že se současný růst akcií zase zastaví a ceny se opět začnou propadat.

Přesto se ale začíná objevovat stále víc a víc signálů, že bude lépe. Podle agentury Bloomberg koupili v lednu manažeři amerických firem poprvé od roku 1995 více akcií vlastních společností, než jich prodali. To je signál, že "insideři" svým firmám věří a snaží se využít nízkých cen vlastních akcií.

A o jakých akciích je vlastně řeč? Pokud se jedná o krátkodobé spekulace jeden domácí příklad jsme už uvedli - Zentivu. U ní si však musíme počkat na výsledky 4Q a roku 2007. Jinak ale platí, že investice, které chceme v těchto dnech nakupovat musí být na dlouhou dobu. Musíme totiž očekávat, že nálada na trzích se bude i dál měnit. Proto zatím doporučujeme spíš "jistější" investice - u nás akcie Telefónicy O2 nebo ČEZ, grafy 2 a 3.

Graf 2, Telefónica O2, OS MACD a Bollingerova pásma k 4.2. - pro zvětšení klikněte

Graf 3, ČEZ, OS MACD a Bollingerova pásma k 4.2. - pro zvětšení klikněte

Ale pořád buďme ve střehu: i u těchto titulů záleží na jejich hospodářských výsledcích 4Q a roku 2007.

Jinak nás ale aktuálně trápí včerejší vývoj v USA. Trhy tam znovu zamířily dolů, důvody viz Wachovia a banky. Doma je to zatím jiné. Propady na pražské burze se zastavily a domácí trh nabízí mírný optimismus. Očekáváme sice pořád váhání a nejistotu, ale optimismus bude postupně v příštích dnech sílit. Dnes však spíš očekáváme mírnou korekci posledního růstu než jeho pokračování.