Dočkáme se výraznějšího propadu koruny?

CZK/EUR

Koruna měla během včerejšího obchodování mírně sestupnou tendenci a závěr dne ji zastihl již na 28,19 CZK/EUR. Žádné zprávy z ekonomiky nepřišly. Kurz se odvíjel v širším ekonomickopolitickém kontextu. Začíná klíčové fiskální období – návrh státního rozpočtu. Zatím není ustanovena nová vláda s relevantním mandátem a dlouhodobější fiskální odpovědností. Návrh státního rozpočtu dosluhujícího ministra financí počítá se schodkem 88 mld. CZK resp. 114 mld CZK, pokud se nepodaří prosadit některé legislativní změny. Struktura rozpočtu rovněž analytiky nepotěšila. Vysoký nárůst mandatorních (povinných sociálních) výdajů, který se má v příštím roce opět přehoupnout přes 50 % není za současné ekonomické konjunktury ospravedlnitelný.

Tyto úvahy podporuje i výstraha z Maďarska, kde byl včera vládou představen konvergenční program do roku 2008, který počítá s vysokými schodky státních rozpočtů. Zavedení eura se v Maďarsku odkládá na neurčito. Včerejší mírný propad regionu se nekonal pouze u polského zlotého, který korigoval ztráty po prohlášení člena bankovní rady polské centrální banky o zanedbatelném prostoru pro zvýšení sazeb do konce tohoto roku.

Dnes makroekonomické zprávy nepřijdou a koruna se bude obracet na domácí politickou scénu s ohledem na budoucí rozpočet.

Čekáme opět mírné oslabení koruny a předpokládáme pohyb v pásmu 28,10 – 28,30 CZK/EUR.



CZK/USD

Americký dolar včera pokračoval v oslabování. Během dne se propadl dokonce na dvouměsíční minimum vůči euru (1,2930 USD/EUR). Propad byl však korigován oslabující korunou, takže ve výsledku jsme dolar vůči koruně obchodovali na stejné úrovni jako koncem minulého týdne. Zatímco americká ekonomika je za vrcholem ekonomického cyklu a tempa růstu HDP by se měly v příštích čtvrtletích snižovat, ekonomika eurozóny je na počátku rostoucích temp HDP v budoucích obdobích. Znamená to růst sazeb v eurozóně a stagnaci nebo v krátké budoucnosti pokles sazeb na dolaru. Úrokový diferenciál se bude postupně uzavírat a vzhledem k přetrvávajícímu schodku zahraničního obchodu USA bude dolar pod výprodejním tlakem.

Dnes bude zveřejněn německý index ekonomického sentimentu ZEW za srpen (11:00 hod) a podle agentury Reuters by měl po sedmé v řadě poklesnout. Jestliže index překvapí, může se euro dočkat podpory. Trh ale bude nejspíš v očekávání důležitých amerických dat ve středu a ve čtvrtek o prodeji nových a stávajících domů a nových žádostí o hypotéky.

Pohyb předpokládáme v intervalu 21,80 – 22,10 CZK/USD.

---

Zpravodajství z devizových trhů Vám přináší společnost CITCO - Finanční trhy a.s.,
partner sekce Kurzy měn na portálu AliaWeb.

Společnost CITCO - Finanční trhy a.s. je největším nebankovním obchodníkem s devizami v ČR, s téměř dvěmi tisícovkami firemních klientů a ročním obratem přesahujícím 17 mld. Kč. Firemním klientům nabízí nákup a prodej deviz za výhodné směnné kurzy a rychlé a levné provádění zahraničních plateb i inkas.