Týden na devizovém trhu (12.6.2006)

Týden na devizovém trhu - pondělí 12. 6. 2006

CZK/EUR

Minulý týden si koruna udržela silnější pozice. Nejslabší byla v pondělí po volbách, kdy sice ODS volby vyhrála, ale levice a pravice získala stejný počet křesel v poslanecké sněmovně. Kurz se vyšplhal až k 28,40 CZK/EUR.
I přes politickou nestabilitu se situace brzy zklidnila, pozornost se upřela spíše na celkový vývoj ve středoevropském regionu. Domácí měna uprostřed týdne smazala všechny ztráty.
Během týdne se držela v užším pásmu 28,20 – 28,27 CZK/EUR bez větších výkyvů.

Z ČR jsme se dočkali zveřejnění zahraničního obchodu, který skončil přebytkem ve výši 0,2 mld. CZK (odhady byly vyšší).
ČSÚ (Český statistický úřad) informoval o meziměsíčním zrychlení inflace o 0,5%. V pátek byl zveřejněn HDP, který vzrostl o rekordních 7,4 %. Tyto výsledky dopadly v souladu s očekáváním a na kurzu se výrazně neprojevily.

Hlavní událostí týdne bylo zasedání ECB (evropská centrální banka). Ta zvýšila úrokové sazby o 25 bps. Někteří investoři však spekulovali nad zvýšením o 50 bps., nebo bližší naznačení dalšího utahování měnové politiky v eurozóně.
Komentáře šéfů ECB se projevily na eurodolarovém trhu (z 1,2900 USD/EUR si dolar polepšil na 1,2600 USD/EUR).

V pondělí bude zveřejněna průmyslová výroba, dále nás čeká dubnová platební bilance a maloobchodní tržby (za duben).
V eurozóně pak bude zveřejněn index spotřebitelských cen (za duben), platební bilance (za duben) a průmyslová produkce (za duben).

Tento týden čekáme korunu stále na silnějších úrovních – v pásmu 28,15 – 28,40 CZK/EUR.

Dlouhodobý výhled

V delším horizontu stále platí naše předpověd posilující koruny. Současná komplikovaná politická situace by neměla být pro korunu velkým problémem. Investoři si už v posledních letech na patové volební výsledky a slabé vlády v České republice zvykli. Hranice 28,50 CZK/EUR se už zdá být pro korunu téměř nedosažitelná. V současnosti je hranicí, na které se koruna při oslabování zastavuje 28,40 CZK/EUR. Ke konci roku naopak očekáváme, že koruna začne testovat úroveň 28,00 CZK/EUR.

CZK/USD

Předchozí týden byl na data chudý. Dolar se v první polovině týdne pohyboval v pásmu
21,95 – 22,10 CZK/USD.
Ve druhé polovině již posiloval v důsledku doprovodných komentářů šéfů ECB a snížení počtu dávek v nezaměstnanosti v USA o 35 tis. žadatelů. V pátek byla zveřejněna obchodní bilance za duben, která dopadla lépe, než se předpokládalo (deficit dosáhl 63,43 mld.USD – očekávalo se 65 mld. USD).
Po těchto zprávách se česká měna propadla během jednoho dne o 30 hal.
V závěru týdne jsme se pohybovali na 22,35 CZK/USD.

Na eurodolarovém trhu si americká měna polepšila. Ještě na začátku týdne se pohybovala kolem 1,2900 USD/EUR a v pátek se dostala až k 1,2600 USD/EUR. Dolar byl podpořen
B. Bernankem (šéf FEDu), který naznačil další možné utahování měnové politiky – to bude záviset na americké inflaci (za květen), která bude zveřejněna tento týden. Dále se dočkal podpory ze strany evropských ministrů financí. Ti se shodli na tom, že mezní hranice je
1,3000 USD/EUR. Silnější euro by pak mohlo ohrozit konkurenceschopnost evropských exportérů.

Tento týden bude zveřejněna průmyslová výroba (za květen), béžová kniha a příliv zahraničního kapitálu.
do USA.

Čekáme, že se koruna bude držet oproti dolaru slabší. Předpokládáme pohyb v pásmu 22,10 – 22,60 CZK/USD.

Dlouhodobý výhled

Vývoj na eurodolarovém trhu v minulém týdnu potvrzuje naši předověď dále oslabujícího dolaru. Data z americké ekonomiky začínají naznačovat, že rostoucí sazby se začínají podepisovat na ekonomické aktivitě v USA. Případné další zvýšení úrokových sazeb bude mít podle nás jen krátkodobý pozitivní impuls na dolar a v delším období bude pokračovat slábnutí dolaru. Dolar se podle nás dostane v druhé polovině roku trvale nad hranici 1,3000 USD/EUR. Koruna bude vůči dolaru testovat nová historická maxima a bude se blížit k hranici 21,00 CZK/USD.

CZK/SKK

Česká měna se předchozí týden pohybovala v pásmu 0,7440 – 0,7500 CZK/SKK.
Minulý týden byla na Slovensku zveřejněna ne moc příznivá data.
HDP za 1. čtvrtletí 2006 bylo 6,3 % (7,4 % za 4. čtvrtletí 2005). Zklamáním byla i průmyslová výroba, která rostla o 5,7 % - méně, než trh předpokládal.
Obchodní bilance také nedopadla tak, jak se čekalo. Deficit v dubnu dosáhl 10,6 mld. SKK, zatímco předpoklady byly kolem úrovní 4,6 mld. SKK.

Oproti společné evropské měně se slovenská koruna drží o něco slabší, než v předchozích dnech. Pohybovala se v užším pásmu 37,80 – 37,90 SKK/EUR.

Pro tento týden nevidíme žádné výrazné změny.
Pohyb čekáme v pásmu 0,7410 – 0,7500 CZK/SKK.

Dlouhodobý výhled

V druhé polovině roku se dá očekávat další utahování měnové politiky ze strany NBS (centrální banka Slovenska). Napovídají tomu vyjádření guvernéra NBS, který akcentoval pro-inflační rizika ve slovenské ekonomice. Spolu se zrychlující se ekonomickou aktivitou by to mohlo tlačit na posilování slovenské koruny v druhé polovině roku. Vůči české měně by to znamenalo posun směrem k hranici 0,7800 CZK/SKK.

Kalendář událostí pro tento týden

Pondělí 12. 6. 2006
ČR – 09:00 – průmyslová výroba za duben

Úterý 13. 6. 2006
Eurozóna – 09:00 – platební bilance za duben
Německo - 09:00 - ZEW index (ekonomický sentiment)

Středa 14. 6. 2006
USA – Béžová kniha
USA - 15:30 - příliv zahraničního kapitálu

Čtvrtek 15. 6. 2006
Eurozóna – 09:00 - platební bilance
USA – 12:30 – dávky v nezaměstnanosti

Pátek 16. 6. 2006
Eurozóna - 09:00 - průmyslová produkce za duben

---

Zpravodajství z devizových trhů Vám přináší společnost CITCO - Finanční trhy a.s.,
partner sekce Kurzy měn na portálu AliaWeb.

Společnost CITCO - Finanční trhy a.s. je největším nebankovním obchodníkem s devizami v ČR, s téměř dvěmi tisícovkami firemních klientů a ročním obratem přesahujícím 17 mld. Kč. Firemním klientům nabízí nákup a prodej deviz za výhodné směnné kurzy a rychlé a levné provádění zahraničních plateb i inkas.