Koruna dnes mírně koriguje, především kvůli regionu

Domácí devizový trh se dnes dočkal zářijového zahraničního obchodu. Přebytek ve výši 4,05mld CZK významně zaostal za očekáváním trhu i za naším předpokladem. Vzhledem k tomu, že koruna v důsledku pozitivních očekávání ve druhé polovině minulého týdne výrazně posílila, měla by znamenat dnešní data korekci předchozích zisků. Koruna dnes skutečně oslabila, ovšem nijak výrazně. Ze zahajovacích 29,22 CZK/EUR se kurz posunul těsně nad 29,30 CZK/EUR. Spíše než o reakci na zveřejněná data se jednalo o negativní vliv regionálního sentimentu. Významně dnes oslabil polský zlotý, mírné ztráty zaznamenala slovenská koruna i maďarský forint. I přes dnešní zklamání nelze hodnotit data zářijového zahraničního obchodu negativně. Musíme totiž brát v úvahu, že se jedná o meziroční zlepšení a nejlepší zářijový výsledek v historii. Pokračující meziroční zlepšování zahraničního obchodu je příslibem dalšího slušného čísla HDP, tentokráte za třetí čtvrtletí (i když příspěvek čistých exportů již nebude tak významný jako v první polovině roku). Domácí dluhopisy se dnes prodávaly, výnosy šli nahoru. Částečně doháněly Německo (kde se dnes výnosy víceméně nezměnily), částečně reflektovaly dnešní mírně slabší korunu, částečně se mohlo jednat o přizpůsobování pozic před zítřejším zveřejněním inflace. Zatímco tržní konsensus ukazuje pouze na mírnou akceleraci ze zářijových 2,2% na 2,3% v říjnu, očekávání centrální banky jsou mnohem agresivnější (kolem 2,7%). Trh se obává toho, že pravdu bude mít ČNB a ne analytici. My našemu odhadu ve výši 2,3%, který se nachází na konsensu trhu, věříme. Pokud se náš předpoklad naplní, dluhopisy by zítra mohly získat podporu (pokud nebudou německé Bundy proti). Naopak česká koruna by mohla pokračovat v korekci předchozích zisků.

Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.